20240414-东吴证券-中国石油股份-00857.HK-业绩创新高_天然气板块盈利能力值得期待_9页_774kb

中国石油股份（00857HK）2023年业绩创新高，收入同比略降7%，净利润同比增长8%。公司2023年第四季度业绩略受地缘政治与经营环境波动影响，但总体经营情况优异。天然气销售板块盈利能力显著提高，营业利润同比增加105亿元。公司2023年油气产量同比大幅增长44%，大幅领先行业上游板块。未来公司计划2024年保持产量小幅增长的同时加大天然气勘探生产力度。公司拟集中资本开支于上游板块，尤其天然气领域。公司注重股东回报，2023年股息率高达66%（税后）。首次覆盖给予“买入”评级，预计未来三年净利润持续增长，H股估值对应PE普遍维持在7倍左右水平。