20240711-中国银河-保利发展-600048.SH-2024年半年度业绩快报点评_归母净利润下滑_6月单月销售金额实现正增长_4页_569kb

报告摘要

业绩概况：公司2024年上半年归母净利润同比下滑38.57%，但营业总收入同比增长16.4%，主要受项目竣工交付及成本控制影响。归母净利润增速显著高于营业利润降幅。
销售动态：前6月销售面积降幅扩大，但6月单月销售金额同比增长46.2%，首次单月实现正增长，市场政策调整后需求有所回暖。
经营策略：新增项目聚焦一二线城市（占比72.5%），拿地谨慎，地售比60%，新增项目质量较高。
财务与融资：融资成本保持低位，但毛利率同比下降至15.14%，归母净利润增速低于营收增速。
投资建议：维持“推荐”评级，下调2024-2026年盈利预测，当前估值对应PE维持高位，短期需关注政策落地及盈利修复进度。

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