> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 液化气日报总结 ## 核心内容概述 本报告为2026年5月11日的液化气市场日报，涵盖了国内期货、现货价格、基差、外盘价格、进口利润、比价关系以及相关产业链利润情况。报告还结合了地缘政治、供需变化和市场预期，对液化气市场进行了行情研判。整体来看，液化气市场在近期受到地缘局势影响，价格波动明显，同时供需关系和下游需求对市场走势产生重要影响。 --- ## 主要观点 1. **期货市场**： - 国内液化气期货PG2605价格为5792元/吨，较前一工作日上涨129元/吨。 - 主力持仓增加3172手，仓单数量略有下降50手。 - 期货市场整体呈现震荡偏强走势，但需关注地缘政治对市场的影响。 2. **现货市场**： - **华南地区**：国产气均价7275元/吨，上涨50元/吨；进口气均价7360元/吨，上涨20元/吨。主营炼厂推涨，但下游需求偏弱，市场整体稳中有升。 - **华东地区**：民用气均价7094元/吨，上涨156元/吨。市场整体上涨，但炼厂低供支撑明显，预计短线高位震荡。 - **山东地区**：民用气估价6500元/吨，环比上涨30元/吨；醚后C4均价5730元/吨，环比上涨210元/吨。市场整体上行，但利润倒挂问题突出，需求端存在压制。 3. **基差与外盘价格**： - 基差为1466元/吨，较前一工作日下降79元/吨。 - 外盘价格方面，BRENT原油上涨至104.4美元/桶，涨幅3.1美元/桶；C3外盘价格方面，FEI C3 M1上涨至795.8美元/吨，CP C3 M1维持在667.6美元/吨。 4. **进口利润与比价关系**： - 进口利润方面，FEI进口利润为-361.7元/吨，PDH FEI利润为-576.4元/吨，两者均有回升。 - FEI/BRENT比价为7.6，较前一工作日下降0.23；FEI/MOPJ价差为-125.4元/吨，维持不变。 5. **市场走势分析**： - 液化气市场仍围绕地缘局势波动，和谈预期降温，市场情绪偏弱。 - 国产气供应收紧，进口资源有所补充，但需求端疲软，导致价格走势受限。 - 港口库存止跌回升，市场整体维持震荡格局。 --- ## 关键信息汇总 ### 价格数据 - **国内期货**：PG2605 5792元/吨（+129元/吨） - **国内现货**： - 华南炼厂气：7275元/吨（+80元/吨） - 华南进口气：7360元/吨（+30元/吨） - 华东炼厂气：7094元/吨（+156元/吨） - 山东醚后C4：5730元/吨（+270元/吨） - **基差**：1466元/吨（-79元/吨） - **外盘价格**： - BRENT：104.4美元/桶（+3.1美元/桶） - CP C3 M1：667.6美元/吨（0.0） - FEI C3 M1：795.8美元/吨（0.0） - MB C3 M1：0.9美元/吨（0.038） - MOPJ M1：921.3元/吨（0.0） ### 利润与比价 - **进口利润**： - FEI进口利润：-361.7元/吨（+133.4元/吨） - PDH FEI利润：-576.4元/吨（+133.2元/吨） - **比价关系**： - FEI/BRENT：7.6（-0.23） - FEI/MOPJ：-125.4元/吨（0.0） ### 供需与市场预期 - 国产气供应收紧，但进口资源补充，市场支撑增强。 - 民用需求疲软，化工需求低位，整体需求偏弱。 - 港口库存止跌回升，市场进入震荡状态。 - 短期内市场可能维持稳中有升趋势，但需关注地缘政治和下游需求变化。 --- ## 数据来源与图表说明 - **数据来源**：钢联、彭博、银河期货研究所 - **图表说明**： - 图表1：LPG现货价格折盘面（不同区域） - 图表2：LPG基差折盘面 - 图表3：LPG进口利润 - 图表4：LPG主连收盘价与扩散指数 - 图表5：国际原油价格（Brent & WTI） - 图表6：C3外盘价格 - 图表7：PDH制丙烯利润 - 图表8：MTBE生产毛利 - 图表9：LPG主力收盘价 - 图表10：LPG仓单数量季节性 - 图表11：FEI/MOPJ价差 - 图表12：FEI/BRENT比价 --- ## 风险提示 - 本报告仅供参考，不构成投资建议。 - 市场走势可能受地缘政治、供需变化等多重因素影响，建议客户独立判断。 - 报告内容可能随时间变化，银河期货不承担更新责任。 --- ## 联系方式 - **银河期货有限公司** - 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号楼31层、33层 - 上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层 - 网址：[www.yhqh.com.cn](http://www.yhqh.com.cn) - 电话：400-886-7799 - 邮箱：zhaoruochen_qh@chinastock.com.cn