20260511-银河期货-液化气日报_6页_864kb

报告摘要

液化气日报总结

核心内容概述

本报告为2026年5月11日的液化气市场日报，涵盖了国内期货、现货价格、基差、外盘价格、进口利润、比价关系以及相关产业链利润情况。报告还结合了地缘政治、供需变化和市场预期，对液化气市场进行了行情研判。整体来看，液化气市场在近期受到地缘局势影响，价格波动明显，同时供需关系和下游需求对市场走势产生重要影响。

主要观点

期货市场：
- 国内液化气期货PG2605价格为5792元/吨，较前一工作日上涨129元/吨。
- 主力持仓增加3172手，仓单数量略有下降50手。
- 期货市场整体呈现震荡偏强走势，但需关注地缘政治对市场的影响。
现货市场：
- 华南地区：国产气均价7275元/吨，上涨50元/吨；进口气均价7360元/吨，上涨20元/吨。主营炼厂推涨，但下游需求偏弱，市场整体稳中有升。
- 华东地区：民用气均价7094元/吨，上涨156元/吨。市场整体上涨，但炼厂低供支撑明显，预计短线高位震荡。
- 山东地区：民用气估价6500元/吨，环比上涨30元/吨；醚后C4均价5730元/吨，环比上涨210元/吨。市场整体上行，但利润倒挂问题突出，需求端存在压制。
基差与外盘价格：
- 基差为1466元/吨，较前一工作日下降79元/吨。
- 外盘价格方面，BRENT原油上涨至104.4美元/桶，涨幅3.1美元/桶；C3外盘价格方面，FEI C3 M1上涨至795.8美元/吨，CP C3 M1维持在667.6美元/吨。
进口利润与比价关系：
- 进口利润方面，FEI进口利润为-361.7元/吨，PDH FEI利润为-576.4元/吨，两者均有回升。
- FEI/BRENT比价为7.6，较前一工作日下降0.23；FEI/MOPJ价差为-125.4元/吨，维持不变。
市场走势分析：
- 液化气市场仍围绕地缘局势波动，和谈预期降温，市场情绪偏弱。
- 国产气供应收紧，进口资源有所补充，但需求端疲软，导致价格走势受限。
- 港口库存止跌回升，市场整体维持震荡格局。

关键信息汇总

价格数据

国内期货：PG2605 5792元/吨（+129元/吨）
国内现货：
- 华南炼厂气：7275元/吨（+80元/吨）
- 华南进口气：7360元/吨（+30元/吨）
- 华东炼厂气：7094元/吨（+156元/吨）
- 山东醚后C4：5730元/吨（+270元/吨）
基差：1466元/吨（-79元/吨）
外盘价格：
- BRENT：104.4美元/桶（+3.1美元/桶）
- CP C3 M1：667.6美元/吨（0.0）
- FEI C3 M1：795.8美元/吨（0.0）
- MB C3 M1：0.9美元/吨（0.038）
- MOPJ M1：921.3元/吨（0.0）

利润与比价

进口利润：
- FEI进口利润：-361.7元/吨（+133.4元/吨）
- PDH FEI利润：-576.4元/吨（+133.2元/吨）
比价关系：
- FEI/BRENT：7.6（-0.23）
- FEI/MOPJ：-125.4元/吨（0.0）

供需与市场预期

国产气供应收紧，但进口资源补充，市场支撑增强。
民用需求疲软，化工需求低位，整体需求偏弱。
港口库存止跌回升，市场进入震荡状态。
短期内市场可能维持稳中有升趋势，但需关注地缘政治和下游需求变化。

数据来源与图表说明

数据来源：钢联、彭博、银河期货研究所
图表说明：
- 图表1：LPG现货价格折盘面（不同区域）
- 图表2：LPG基差折盘面
- 图表3：LPG进口利润
- 图表4：LPG主连收盘价与扩散指数
- 图表5：国际原油价格（Brent & WTI）
- 图表6：C3外盘价格
- 图表7：PDH制丙烯利润
- 图表8：MTBE生产毛利
- 图表9：LPG主力收盘价
- 图表10：LPG仓单数量季节性
- 图表11：FEI/MOPJ价差
- 图表12：FEI/BRENT比价