20230618-东吴证券-华生科技-605180.SH-主业承压_新能源电容薄膜业务拓新增长点_3页_477kb

华生科技（605180）主业承压，2022年及2023Q1业绩下滑，主要因海外终端需求回落及疫情影响，导致气密材料和境内收入下滑，毛利率和盈利能力均受影响。公司是国内气密材料龙头，主要产品应用于划水板、充气艇、帐篷篷布等，目前正布局新能源电容薄膜业务作为新增长点，该业务具备进口替代潜力。公司IPO募投项目已部分投产，超薄特种电容薄膜项目稳步推进。考虑业绩预期调整，公司评级由“中性”进一步下调至“中性”，维持部分盈利预测。风险包括疫情反复、原材料涨价、产能扩张缓慢等。