> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沪铜期货周报总结（2026年8月28日） ## 核心内容概览 本周沪铜期货主力合约呈现震荡偏强走势，累计周度涨幅达 **1.6887%**，整体价格重心逐步上移。周初小幅回调后，周中受供需错配预期推动，周五冲高报收于 **10.89 万元/吨**，创出本周收盘新高。成交量明显放大，8月26日单日成交量达 **12.73万手**，市场分歧加大，资金关注度提升。国内铜期货仓单持续去化，显示现货供应偏紧，而COMEX铜库存则连续攀升，反映全球铜资源加速流入美国，形成区域供需错配。 --- ## 主要观点 - **价格走势**：沪铜主力合约本周震荡偏强，量价配合，价格重心上移。 - **供需格局**：国内现货供应偏紧，库存持续去化；美国铜库存快速攀升，全球呈现“美国累库、其他地区降库存”的区域错配。 - **市场情绪**：美国精炼铜进口关税政策预期推动铜价上涨，国内有色金属板块走强，期货市场交易规模扩大。 - **短期展望**：预计未来1-2周铜价仍将维持震荡偏强走势，价格波动区间逐步抬升。 - **中期趋势**：铜价将在区域供需错配、长期需求增量与传统需求疲软的博弈中运行，整体趋势偏向震荡偏强。 - **风险提示**：需关注美国关税政策落地、海外流动性波动及国内需求复苏不及预期等风险因素。 --- ## 关键信息汇总 ### 一、行情数据 | 日期 | 开盘价（万元/吨） | 收盘价（万元/吨） | 最高价（万元/吨） | 最低价（万元/吨） | 成交量（手） | |------------|------------------|------------------|------------------|------------------|-------------| | 2026-08-24 | 10.807 | 10.811 | 10.828 | 10.758 | 74677 | | 2026-08-25 | 10.822 | 10.798 | 10.854 | 10.777 | 78507 | | 2026-08-26 | 10.83 | 10.875 | 10.952 | 10.788 | 127341 | | 2026-08-27 | 10.848 | 10.83 | 10.866 | 10.804 | 83805 | | 2026-08-28 | 10.824 | 10.89 | 10.895 | 10.812 | 73402 | ### 二、库存变化 - **COMEX铜库存**：连续4天攀升，从 **744,265 短吨** 增至 **750,923 短吨**，累计增长超 **40%**，创历史新高。 - **LME铜库存**：目前仅剩 **9万吨**，处于极低水平。 - **国内沪铜仓单**：从 **41,103吨** 减少至 **32,213吨**，显示国内现货供应偏紧。 - **国际铜仓单**：从 **6,669吨** 减少至 **6,217吨**，库存持续去化。 ### 三、价格表现 - **LME铜现货结算价**：从 **14,344美元/吨** 上涨至 **14,490美元/吨**，周内涨幅 **1.02%**。 - **国内废铜价格**：以内蒙古光亮铜为例，从 **92,300元/吨** 上涨至 **93,250元/吨**，显示现货端偏强。 ### 四、消息面影响 - **2026-08-21**：美国可能出台精炼铜进口关税政策预期，全球铜资源加速流入美国，COMEX库存创历史新高。 - **2026-08-26**：纽约铜价创历史新高，伦敦铜价逼近历史最高水平，LME铜库存降至 **9万吨**。 - **2026-08-26**：国内有色金属板块强势，江西铜业涨停，半年报显示净利润同比增长 **106.77%**。 - **2026-08-28**：国内期市有色金属板块多数飘红，沪铜仓单环比减少 **2,378吨**，国际铜仓单减少 **452吨**。 --- ## 风险关注 - **美国关税政策**：若政策落地，可能进一步加剧全球铜资源向美国集中，影响国际铜价。 - **海外流动性波动**：美元指数维持在 **99** 附近震荡，对铜价的压制较弱，但市场仍需警惕流动性变化。 - **国内需求复苏**：当前国内传统终端需求仍处淡季，实质性复苏尚未出现，可能限制铜价上涨空间。 --- ## 结论 本周沪铜期货在区域供需错配、政策预期及市场情绪推动下呈现震荡偏强走势，价格重心逐步上移。短期内，铜价有望维持偏强格局，但需警惕政策与市场风险对价格的影响。长期来看，新能源产业的结构性需求增长与供给刚性约束的共振，将继续支撑铜价走势。建议投资者关注美国关税政策进展、国内需求复苏节奏及全球库存变化，合理把握交易时机。