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国投期货有色金属团队数据分析总结（2026/1/20）

核心内容概述

本报告提供了国投期货有色金属团队在2026年1月20日对主要金属品种的价格及升贴水信息分析。数据涵盖铜、铝、铅、锌、锡、镍及硅、锂等金属，分别包括现货均价、涨跌情况、期货升贴水及价差变化等关键指标。数据来源包括SMM、iFind、同花顺财经及国投期货自身。

主要金属品种分析

铜

• SMM 1#电解铜-平均价：100725元/吨，较前一交易日下跌215元/吨。
• SMM平水铜升贴水：-200元/吨，较前一交易日下跌30元/吨。
• 分析：电解铜价格小幅下跌，升贴水持续走低，表明市场对铜的需求或供应有所变化。

铝

• SMM A00铝-平均价：23680元/吨，下跌190元/吨。
• SMM A00铝升贴水：-160元/吨，无变化。
• 氧化铝(山西)：2615元/吨，下跌5元/吨。
• 澳洲氧化铝FOB-平均价：310美元/吨，无变化。
• 分析：铝价下跌，但升贴水稳定，氧化铝价格微跌，显示铝市场整体承压，但期货贴水维持不变。

铅

• SMM 1#铅锭-平均价：17000元/吨，下跌25元/吨。
• SMM 1#铅锭对当月期货10:15升贴水：-150元/吨，下跌15元/吨。
• 再生精铅-平均价：16900元/吨，无变化。
• 精废价差：100元/吨，下跌25元/吨。
• 分析：铅价微跌，升贴水进一步走低，再生铅与精废价差缩小，可能反映铅市场供需关系有所调整。

锌

• SMM 0#锌锭-平均价：24340元/吨，下跌80元/吨。
• SMM 0#锌锭对当月期货10:15升贴水：35元/吨，下跌5元/吨。
• 分析：锌价小幅下跌，升贴水略有收窄，显示市场对锌的需求或供应存在不确定性。

锡

• SMM 1#锡-平均价：394900元/吨，上涨5100元/吨。
• SMM 1#锡对当月期货10:15升贴水：-750元/吨，上涨1130元/吨。
• 40%锡精矿(云南)-平均价：380900元/吨，上涨5100元/吨。
• 40%锡精矿(云南)/SMM 1#锡：96.45%。
• 分析：锡价显著上涨，升贴水有所改善，锡精矿价格同步上涨，表明锡市场存在较强的上涨动力。

镍

• 1#进口镍-平均价：142800元/吨，上涨300元/吨。
• 1#进口镍沪镍合约升贴水-平均价：550元/吨，下跌50元/吨。
• SMM电积镍-平均价：142350元/吨，上涨300元/吨。
• SMM电积镍升贴水-平均价：100元/吨，下跌50元/吨。
• 1#金川镍-平均价：150500元/吨，上涨750元/吨。
• 1#金川镍沪镍合约升贴水-平均价：8250元/吨，上涨400元/吨。
• 分析：镍价整体上涨，尤其是金川镍涨幅较大，但部分品种升贴水有所回落，反映市场对镍的预期出现分化。

其他金属品种

硅

• 通氧421#(新疆)均价：9000元/吨，无变化。
• 通氧421#(新疆)对当月期货10:15升贴水：1295元/吨，下跌40元/吨。
• N型多晶硅复投料-平均价：55.25元/千克，上涨0.25元/千克。
• N型多晶硅致密料-平均价：54.75元/千克，上涨0.25元/千克。
• 分析：工业硅价格稳定，但升贴水略有下降，多晶硅料价格小幅上涨，显示硅产业链价格有所波动。

锂

• 电池级碳酸锂-平均价：152500元/吨，上涨1500元/吨。
• 电池级碳酸锂对当月期货10:15升贴水：640元/吨，下跌2460元/吨。
• 工业级碳酸锂-平均价：149000元/吨，上涨3500元/吨。
• 分析：电池级碳酸锂价格上涨，但升贴水大幅下降，工业级碳酸锂价格涨幅较大，显示锂市场存在结构性变化。

分析师团队介绍

备注与免责声明

• 数据更新时间：每日11:00-13:00之间。
• 数据来源：SMM、iFind、同花顺财经、国投期货。
• 免责声明：本报告基于公开信息，仅供参考，不构成投资建议，国投期货不对因使用本报告产生的任何损失承担责任。

总结：整体来看，部分金属价格呈现上涨趋势，如锡、镍，而铜、铝、铅、锌则以小幅下跌或稳定为主。升贴水情况显示市场对部分品种的预期有所变化，需结合供需关系及宏观经济环境进一步分析。