> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 黄金、白银期货品种周报总结（2026.05.18-05.22） ## 核心内容 本报告分析了黄金和白银期货在2026年5月18日至22日期间的中线行情趋势、交易策略及相关数据情况。整体来看，黄金和白银均处于横盘阶段，市场情绪偏空，需关注美联储政策及地缘局势变化。 --- ## 黄金期货分析 ### 中线趋势判断 - **趋势状态**：沪金期货整体趋势处于横盘整理，可能处于行情趋势中段。 - **技术面**：上周沪金2606合约震荡下行，周五大幅跳水，全周下跌2.17%。技术面跌破多条均线，短期转弱。 - **市场影响因素**： - 美联储新任主席鹰派预期升温，叠加美国通胀数据超预期，抑制降息预期。 - 印度上调黄金进口关税，冲击实物需求。 - 持仓量持续下降，资金离场迹象明显。 - **中长期逻辑**：全球央行购金潮延续、去美元化趋势及美国债务可持续性问题支撑黄金的中长期配置价值。 ### 交易策略建议 - **本周策略**：沪金合约2606短期预期在950－1050元/克区间震荡运行，建议观望为主。 - **关注点**：5月20日FOMC货币政策会议纪要、美伊谈判进展、6月FOMC会议利率点阵图。 ### 品种诊断 - **整体趋势**：日线横盘，可能处于趋势尾声。 - **资金面**：主力资金显示偏空情绪，资金能量为26.2。 - **外盘**：美黄金开盘前下跌0.42%，处于历史跌幅前16%分位。 - **多空流向**：-99.6，主力强烈偏空。 - **多空分歧**：74.8，存在一定变盘风险。 --- ## 白银期货分析 ### 中线趋势判断 - **趋势状态**：沪银期货整体趋势处于横盘阶段，可能处于趋势尾声。 - **技术面**：上周沪银2606合约先扬后抑，前四日上涨约7.3%，周五暴跌超10%，回吐周内全部涨幅。技术性踩踏加剧跌势。 - **市场影响因素**： - 央行缩量续作逆回购，释放流动性收紧信号。 - 美国CPI与PPI超预期，强化美联储鹰派预期。 - 印度上调黄金进口关税，引发实物需求担忧。 - 汇丰预测全球白银供应缺口收窄。 - **中长期逻辑**：光伏产业、去美元化及结构性短缺的逻辑尚未逆转，中期需关注美联储政策转向及地缘局势演化。 ### 交易策略建议 - **本周策略**：短期以观望为主，上方压力位为2-2.1万元/千克，下方支撑为1.85-1.9万元/千克。 - **关注点**：5月20日FOMC货币政策会议纪要、美伊谈判进展、6月FOMC会议利率点阵图、以及中国光伏装机数据。 ### 品种诊断 - **整体趋势**：日线横盘，可能处于行情开始阶段。 - **资金面**：主力资金显示偏空情绪，资金能量为-88.2，主力资金快速撤出。 - **外盘**：美白银开盘前大跌1.45%，处于历史跌幅前6%分位。 - **多空流向**：-82.4，主力强烈偏空。 - **多空分歧**：44.8，变盘风险较低。 --- ## 关键数据情况 ### 黄金相关数据 - **SPDR黄金ETF持有量**：2020-2021年波动较大，2021年3月达到峰值365000000，近期有所下降。 - **COMEX黄金库存**：2022-2025年库存波动明显，2025年7月25日库存上升至45000000。 - **美国国债收益率**：2022-2025年收益率波动较大，2023年7月达到峰值4.9。 - **美元指数**：2022-2025年波动明显，2025年9月降至96.00。 - **金银比**：2022-2025年波动较大，2025年11月7日跌至48.00。 - **沪金基差**：近期基差有所波动，2025年10月4日基差为18。 ### 白银相关数据 - **白银ETF持有量**：2020-2021年持续上升，2021年3月达到495000000，近期有所波动。 - **COMEX白银库存**：2022-2025年库存波动明显，2024年6月14日库存降至-1500。 - **美国白银价格**：2022-2026年价格波动显著，2026年4月17日库存为-300。 - **沪银价格**：2022-2026年价格波动较大，2026年5月18日价格为18889元/千克。 --- ## 风险提示 - 本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。 - 投资者需自行判断，承担投资风险。 - 报告内容不得有悖原意地删节或修改，引用需注明出处。 --- ## 免责声明 - 本报告中所有观点仅供参考，不构成任何具体产品或业务的推介。 - 投资者据此作出的任何投资决策，均需自行承担盈亏风险。 - 长城期货提醒广大投资者：期市有风险，入市需谨慎。