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报告摘要

本报告由格林大华期货研究院研究员张晓君撰写，发布于2025年12月17日。报告主要分析了2025年12月16日玉米、生猪和鸡蛋期货的市场行情，并结合相关资讯对短期、中期及长期走势进行了逻辑分析，提出了相应的交易策略。

行情复盘：2025年12月16日夜盘玉米期货窄幅震荡，2603合约下跌0.14%，收于2206元/吨。
重要资讯：
- 深加工企业收购价稳定，东北和华北地区均价分别为2114元/吨和2268元/吨。
- 南北港口价格弱稳，锦州港收购价下跌10-20元/吨，蛇口港散粮成交价持平。
- 中储粮采购玉米1.3万吨，成交量1.1万吨，成交率83%；同时拍卖进口玉米，全部成交，溢价70-85元/吨。
市场逻辑：
- 短期：现货价格滞涨回落，进口玉米溢价成交缓解短期看跌情绪。
- 中期：政策粮源拍卖可能形成有效供给，上方空间不宜过分乐观，关注下游建库、政策粮源拍卖及进口政策。
- 长期：进口替代与种植成本仍是定价逻辑，政策导向是重点。
交易策略：
- 中长期维持区间交易思路。
- 当前建议观望或短线操作。
- 2601合约支撑关注2200-2220元/吨，2603合约支撑关注2190-2200元/吨。

行情复盘：2025年12月16日生猪期货震荡整理，2603合约日涨幅0.22%，收于11350元/吨。
重要资讯：
- 全国生猪均价11.51元/公斤，较前一日略有下跌。
- 10月能繁母猪存栏降至3990万头，时隔17个月重回4000万头以下。
- 1-9月新生仔猪数量持续增加，10月环比下降，对应明年4月起供给压力缓解。
- 生猪出栏均重略有下降。
- 生猪肥标价差扩大，显示养殖端利润改善。
- 中储网进行中央储备肉轮换操作，累计出库与收储各25000吨。
市场逻辑：
- 短期：冬至临近，养殖端出栏量增加，供需双增，猪价震荡整理。
- 中期：新生仔猪数量对应明年3月前供给增量预期，限制猪价上涨；10月存栏下降，预计明年4月起供给压力缓解。
- 长期：母猪存栏下降将逐步缓解供给压力，若持续下降，可关注明年9月后的低多机会。
交易策略：
- 2601合约关注基差修复逻辑，支撑位11300，压力位11440-11500。
- 2603合约重回区间运行，关注方向选择。
- 远月合约可交易政策驱动下的去产能预期差。
- 2605合约压力关注12000，支撑关注11800。
- 2607合约压力关注12700，支撑关注12500。
- 2609合约压力关注13500-13600，短线支撑关注13400。

行情复盘：鸡蛋期货小幅下跌，2602合约日跌幅0.24%，收于2928元/500KG。
重要资讯：
- 现货价格主线稳定，低价区小涨，主产区均价3.02元/斤，主销区均价3.39元/斤。
- 馆陶粉蛋价格小幅上涨至2.76元/斤。
- 库存稳中有降，生产环节库存1.01天，流通环节库存1.12天。
- 淘汰鸡价格微涨，老母鸡均价3.94元/斤，周度淘汰日龄下降至486天。
- 卓创资讯数据显示11月在产蛋鸡存栏量为13.52亿只，环比减少0.52%，同比增加5.30%。
市场逻辑：
- 短期：蛋价低位运行，关注下游消费及库存变化。
- 中期：淘鸡日龄下降空间有限，鸡苗补栏增加，供给压力未完全释放，现货上涨动力不足。
- 长期：蛋鸡养殖规模持续扩大可能拉长价格底部周期，限制阶段性上涨空间。
交易策略：
- 前期提示关注近月合约冲高后收升水的交易机会。
- 当前建议等待再度累库确认后，再寻找近月合约的高空机会。
- 中长期需关注低价驱动的淘鸡行为是否持续，以及是否能开启实质去产能进程。
- 预计明年二季度之前产能难以有效出清，供给压力仍存，二季度是否成为转折点需观察一季度淘鸡情况。