> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 能源化工周报—PX&PTA 总结 ## 核心内容 本周PX与PTA价格均呈现震荡上行趋势，主要受成本支撑及装置检修影响。地缘政治局势持续紧张，导致原油价格维持高位，为PX和PTA提供了坚实的成本基础。尽管部分PX装置停车检修，但国内PX负荷不降反升，部分工厂通过外采MX提升开工率，PX-MX价差高位运行。PTA装置集中检修，产能运行率降至2023年2月以来的低点，库存开始拐点去化，但下游需求疲软，现货基差上涨动力不足。 ## 主要观点 - **周内总结** PX价格震荡上行，主要因成本支撑及部分工厂外采MX提升开工。PTA价格同样震荡上行，装置检修带来的供应收缩与库存拐点形成支撑，但下游采购意愿不强，现货基差上涨受限。 - **后市预测** - 原油：地缘局势僵持，预计原油价格难以明显下滑。 - PX：高位震荡，运行区间9500-9850元/吨。 - PTA：区间运行，运行区间650-6800元/吨。 - 聚酯：因产销不佳，多数工厂减产降负，开工缓慢下滑。 - 织造：受订单偏弱及成本预期回落影响，近半数企业计划五一停机放假，开工负荷将回落。 ## 价格情况 ### PX - **期货**：PX主力合约4月24日收盘价为9402元/吨，环比下跌1.45%；结算价为9458元/吨，环比下跌1.83%。 - **现货**：国内现货均价为9460.60元/吨，环比上涨1.17%。 - **基差**：主力合约基差均值为83元/吨。 ### PTA - **期货**：PTA主力合约4月24日收盘价为6436元/吨，环比上涨0.78%；结算价为6490元/吨，环比上涨1.60%。 - **现货**：华东市场均价为6527.6元/吨，环比上涨0.15%。 - **基差**：主力合约基差均值为135.2元/吨。 ## 装置运行情况 ### PX装置 - **国内**：福海创1#80万吨装置停车检修，2#80万吨装置维持80%负荷；浙江石化、中化泉州等装置负荷维持在较高水平；金陵石化、中化泉州等部分装置因检修负荷下降。 - **海外**：印尼、马来西亚、韩国、日本、印度等地区PX装置运行情况不一，部分装置因检修或物流问题停车，但整体负荷维持在中高位。 ### PTA装置 - **国内**：逸盛新材料、福海创、中泰石化等多套装置减产或停车检修，开工率降至近五年低点。 - **海外**：部分亚洲PTA装置如印度Reliance、泰国PTTG等也处于检修状态，影响供应。 ## 基本面分析 ### 成本端 - **原油**：布伦特和WTI原油价格周内分别上涨17.15%和14.88%，霍尔木兹海峡局势持续紧张，供应受限。 - **石脑油**：CFR日本周度均价为994.25美元/吨，生产利润为210.32美元/吨，裂差走弱抑制石脑油对原油的跟涨幅度。 ### 供应端 - **PX**：国内PX开工率周内为81.25%，较前一周略有下降，但因短流程制利润吸引外采MX，供应收缩预期较强。 - **PTA**：国内PTA社会库存降至47.13万吨，环比减少16.6万吨，库存天数减少0.01天，装置检修推动去库。 - **聚酯**：聚酯工厂开工率下降，库存天数增加，长丝库存维持高位，供给收缩力度有限。 ### 需求端 - **涤纶长丝**：半光POY、DTY、FDY周均价分别下跌2.89%、2.94%、2.06%，需求端持续疲软，下游采购意愿不强。 - **聚酯瓶片**：价格小幅上涨，但需求清淡，市场流通仍偏紧。 - **涤纶短纤**：成本先跌后涨，供需延续供大于求格局，库存天数微增，下游按需采购为主。 ## 关键信息 - PX价格因成本支撑及短流程制利润提升而震荡上行。 - PTA装置集中检修，库存拐点出现，但下游需求疲软，现货基差上涨动力不足。 - 原油价格受地缘局势影响持续上涨，为PX和PTA提供支撑。 - PX-MX价差维持高位，吸引工厂外采MX提升开工率。 - PTA加工费被压缩至低点，短期难以回升。 - 聚酯工厂减产，下游织造企业计划五一放假，开工负荷将回落。 - 本周涤纶长丝库存继续上升，需求负反馈明显。 ## 策略推荐 - **价格波动剧烈**，未入场者建议保持观望，待趋势明朗后再做决策。