20230125-东方证券-欧美能源市场数据跟踪周报_美国通胀压力缓解_需求恢复_油价反弹；欧美天然气_电价持续回落_13页_557kb

美国通胀压力缓解，需求恢复，油价反弹；欧美天然气、电价持续回落

核心内容总结

本报告为欧美能源市场数据跟踪周报，总结了2023年1月9日至13日期间天然气、石油、煤炭及电力市场的走势，并对相关行业趋势和投资建议进行了分析。

1. 天然气市场回顾

• 欧洲天然气价格自12月16日达成限价协议后已连续五周回落。
• 截至2023年1月13日，欧盟27国天然气在库储量达到916.82TWh，为最大储量的81.88%，较前一周下降1.28个百分点，较上月下降4.68个百分点，较去年同期增长33.56%。
• 德国天然气库存为223TWh，为最大储量的90.53%，较前一周下降0.44个百分点，较上月下降0.73个百分点，较去年同期增长42.36%。
• 欧洲天然气库存压力持续缓解，冬季供暖需求增加导致库存消耗，价格有所回升。

2. 石油市场回顾

• 美国12月CPI同比上涨6.5%，为连续6个月下滑，创2021年10月以来新低，显示通胀压力有所缓解。
• 市场预期美联储加息步伐可能放缓，下周会议加息25个基点可能性上升，利好原油需求，推动油价反弹。
• 上周（01/09~01/13）WTI原油期货和布伦特原油期货结算均价分别为77.08美元/桶（+3.74%）和82.35美元/桶（+3.84%）。

3. 煤炭市场回顾

• 国际动力煤市场价格有所回落，南非理查德港现货FOB价181.4美元/吨（-13.9%）、欧洲ARA三港动力煤现货FOB价238.5美元/吨（0.0%）、澳大利亚纽卡斯尔港动力煤现货FOB价为397.3美元/吨（-2.2%）。
• 国际煤炭海运费基本平稳，澳大利亚至青岛巴拿马型船海运费均价为12.50美元/吨，较前一周下降0.4美元/吨；南非至中国巴拿马型船海运费均价为14.50美元/吨，与前一周持平。

4. 电力市场回顾

• 欧洲主要国家电力市场日前交易价格普遍回落，上周均价显示丹麦（-33.8%）、芬兰（-26.6%）、法国（-28.0%）、荷兰（-23.0%）、德国（-12.2%）、英国（-12.2%）均出现显著下跌。
• 美国主要电力市场次月交割电力期货合约价格持续回落，四大市场周均值为122.84美元/兆瓦时（-12.2%）。
• 得州ERCOT周均值为58.69美元/兆瓦时（-10.1%），新英格兰NEWPOOL周均值为143.06美元/兆瓦时（-20.3%），纽约周均值为125.50美元/兆瓦时（-18.4%）。

5. 主要观点与投资建议

• 欧洲能源危机推动能源转型，可再生能源（如光伏、储能）有望受益，中国企业在欧洲和美国市场具备较强的竞争力。
• 建议关注光伏及储能产业链中的关键环节，包括户用储能、硅料、逆变器和一体化组件。
• 欧洲电价回落趋势明显，但部分国家如芬兰因能源供应紧张，居民被迫囤积木柴取暖，凸显能源安全问题。
• 德国因禁令全面停止进口俄罗斯原油，导致部分炼油厂产能受限，影响能源供应。
• 俄罗斯表示不会遵守西方设定的石油价格上限，可能对全球能源市场造成冲击。

6. 风险提示

• 地缘政治风险可能恶化，影响传统能源品价格波动。
• 欧美新能源政策推进速度可能不及预期，传统能源需求可能仍居高位。
• 欧洲电力市场改革若进展缓慢或出现负面因素，可能加剧传统能源价格波动。

关键信息汇总

• 天然气：欧洲天然气价格连续五周回落，库存持续消耗，但仍高于去年同期。
• 石油：美国CPI数据回落，推动油价反弹，市场预期美联储加息步伐放缓。
• 煤炭：国际动力煤价格整体下跌，海运费基本稳定。
• 电力：欧洲和美国电力价格均出现下跌，但部分地区如新英格兰仍面临电价上涨压力。
• 行业趋势：欧洲能源转型加速，光伏与储能产业链受益。
• 政策与事件：俄罗斯拒绝遵守石油价格上限，德国全面禁止俄罗斯原油进口，比利时延长核反应堆运行期限，拉脱维亚与立陶宛天然气管道爆炸事件。

投资建议

• 行业评级：看好（维持）
• 关注环节：户用储能、硅料、逆变器、一体化组件
• 投资对象：欧洲及美国市场有出货的中国企业

分析师信息

• 卢日鑫：021-63325888*6118，lurixin@orientsec.com.cn，执业证书编号：S0860515100003
• 周迪：zhoudi1@orientsec.com.cn，执业证书编号：S0860521050001
• 林煜：linyu1@orientsec.com.cn，执业证书编号：S0860521080002

联系人信息

• 李少甫：lishaofu@orientsec.com.cn
• 温晨阳：wenchenyang@orientsec.com.cn

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