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界首市天鸿新材料股份有限公司公开转让说明书总结

公司概况

界首市天鸿新材料股份有限公司（以下简称“公司”）成立于2015年2月11日，注册资本为1200万元。公司前身是界首市天鸿包装材料有限公司，成立于2008年1月8日。公司主要从事塑料软包装薄膜、彩印包装材料的研发、生产和销售，属于“塑料薄膜制造”和“包装装潢及其他印刷”行业。公司法定代表人为张德顺，信息披露负责人为王若愚，住所为界首市工业园区胜利路3号。

股票挂牌情况

公司股票挂牌前总股本为1200万股，挂牌后增至1420万股。股票类型为人民币普通股，每股面值1元。挂牌前，公司股份全部为有限售条件股份，挂牌后部分股份解除限售。公司挂牌后，股东人数增至4人，包括界首市工业投资有限公司。

股东情况

公司主要股东包括胡伟（持股36.55%）、张德顺（持股36.45%）和吴磊（持股27%），三人为一致行动人，共同控制公司。公司无关联股东，且股东之间无关联关系。在公司设立过程中，股东胡伟和张德顺曾以非货币形式出资，后通过货币补缴出资，保证公司注册资本的充实性。

董事、监事及高级管理人员

公司董事包括张德顺、胡伟、吴磊、宋军、谢玉良，其中张德顺为董事长，胡伟为总经理，吴磊为副总经理。公司监事包括孙晓华（监事会主席）、牛力、徐凤锦（职工监事）。王若愚为财务负责人兼董事会秘书。公司管理层结构较为稳定，具备一定的专业背景和经验。

主要会计数据和财务指标

公司2012年、2013年及2014年1-11月的财务数据如下：

项目	2014年11月30日	2013年12月31日	2012年12月31日
资产总计（万元）	3,912.05	4,559.57	3,967.77
负债总计（万元）	2,173.52	2,939.44	2,477.81
股东权益合计（万元）	1,738.53	1,620.13	1,489.97
归属于申请挂牌公司股东权益合计（万元）	1,738.53	1,335.18	1,206.69
资产负债率	60.22%	68.50%	66.95%
流动比率	0.7881	0.9308	0.8987
速动比率	0.5269	0.7696	0.7397
营业收入（万元）	3,323.48	3,054.19	2,577.29
净利润（万元）	213.38	130.16	16.28
归属于申请挂牌公司股东的净利润（万元）	199.88	128.49	15.70
扣除非经常性损益后的净利润（万元）	57.14	37.28	12.33
归属于申请挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润（万元）	43.64	35.60	11.74
毛利率（%）	18.06	16.47	13.83
净资产收益率（%）	11.56	8.37	1.10
扣除非经常性损益后的净资产收益率（%）	3.10	2.40	0.83
基本每股收益（元/股）	0.17	0.11	0.01
稀释每股收益（元/股）	0.17	0.11	0.01
应收账款周转率（次）	6.61	7.55	8.10
存货周转率（次）	5.85	6.57	6.21
经营活动产生的现金流量净额（万元）	622.43	-89.19	605.11

公司业务情况

主要业务

公司主要业务包括塑料软包装薄膜和彩印包装材料的研发、生产和销售。主要产品包括PVC热封膜（烟膜）、R-PVC扭结膜、BOPP烟膜，以及塑料彩印包装和铝箔纸彩印包装。

业务流程

• 采购模式：公司采购由供应部负责，拥有独立的采购体系，与多个主要原材料供应商保持长期合作关系。
• 生产模式：生产由技术研发中心和生产部负责，采用以销定产的策略，根据客户需求进行生产，拥有先进的PVC薄膜生产线和彩印机组。
• 销售模式：公司采用直销方式，针对国内客户，公司直接服务终端客户；针对海外市场，公司通过贸易商进行销售。

商业模式

公司采用“研发、生产、销售”一体化模式，具备先进的生产设备和检测设备，能够满足客户需求，产品广泛应用于食品、医药、香烟、日化等领域。

业务关键资源要素

技术含量

公司主要产品具有高透明度、低静电、高机械强度、可控收缩比、高阻隔等特性，技术指标达到或超过国家标准。核心技术包括抗静电低温热封涂覆机、薄膜泡型稳定器、薄膜分流器等。

无形资产

公司及子公司嘉阳包装共拥有2项商标、1项发明专利、7项实用新型专利、25项专利申请权。公司正在办理相关专利更名手续。

重大事项提示

偿债能力风险

公司短期借款余额较高，2012年末、2013年末、2014年11月末分别为600万元、900万元、1,140万元。应付账款余额亦较高，导致流动比率和速动比率偏低，公司面临一定的偿债风险。

政府补贴变化影响盈利风险

公司非经常性损益主要由政府补助构成，占净利润比例分别为24%、71%、73%。政府补助具有不确定性，公司未来盈利能力面临下降风险。

关联交易及公司治理风险

有限公司阶段存在关联交易及资金占用问题，股份公司成立后完善了治理结构，制定了关联交易决策管理制度。但由于公司成立时间较短，公司治理仍存在不规范的风险。

市场竞争风险

公司所处行业竞争激烈，公司资产和经营规模较小，客户数量有限，抗风险能力较弱。为持续发展，公司需加强管理能力，提升核心竞争力。

挂牌相关机构

• 主办券商：长江证券股份有限公司
• 律师事务所：安徽天禾律师事务所
• 会计师事务所：北京永拓会计师事务所（特殊普通合伙）
• 资产评估机构：安徽安鼎资产评估事务所（普通合伙）
• 证券登记结算机构：中国证券中央登记结算有限责任公司北京分公司

股东及管理层变动

公司实际控制人由张德顺、胡伟变更为张德顺、胡伟、吴磊三人。公司治理结构完善，设立股东大会、董事会、监事会，并制定相关议事规则。管理层变动主要由于引进新股东和股份制改造，对公司的持续经营无不利影响。

财务状况

公司财务状况良好，但存在一定的偿债压力。公司资产负债率较高，流动比率和速动比率偏低，存在流动性风险。公司营业收入和净利润持续增长，但非经常性损益占比较高，影响盈利稳定性。公司经营活动产生的现金流量净额为正，但存在波动性。

技术研发

公司设有专门的技术研发中心，2013年被认定为省级研发中心。公司研发投入逐年增加，2012年度、2013年度、2014年1-11月研发费用占比分别为1.83%、2.70%、4.02%。公司研发团队专业且稳定，核心技术包括表面涂覆技术、抗静电转移技术、薄膜稳泡器工艺等。

专利情况

公司及子公司嘉阳包装共拥有2项商标、1项发明专利、7项实用新型专利、25项专利申请权。公司正在办理相关专利更名手续。

总结

界首市天鸿新材料股份有限公司是一家主要从事塑料软包装薄膜和彩印包装材料的研发、生产和销售的公司。公司成立于2015年，注册资本1200万元，拥有一定的技术实力和研发能力。公司主要产品包括PVC热封膜、R-PVC扭结膜、BOPP烟膜等，广泛应用于食品、医药等领域。公司存在一定的偿债能力风险和政府补贴变化带来的盈利风险，但通过完善公司治理和提升管理水平，公司有望改善经营状况。公司具备一定的市场竞争能力，但需进一步扩大规模以增强抗风险能力。公司挂牌后，需关注财务和治理方面的持续改进，以确保公司稳定发展。