> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 行业棉花分析总结 ## 核心内容 本报告由建信期货农产品研究团队发布，日期为2026年3月20日，重点分析了棉花市场的行情回顾、行业要闻及数据概览，为投资者提供操作建议和市场动态。 ## 主要观点 ### 1. 行情回顾与操作建议 - **郑棉走势**：郑棉继续回调，CF2605合约收盘价为15150元/吨，较前一交易日下跌0.98%；CF2609合约收盘价为15255元/吨，下跌0.88%；CF2701合约收盘价为15605元/吨，下跌0.61%。 - **现货价格**：328级棉花价格指数为16722元/吨，较上一交易日下跌175元/吨。新疆地区机采31级双29/杂3棉花报价在CF05 + 1100及以上，内销主流成交价格在1300~1400元/吨。 - **市场动态**： - 纯棉纱市场交投尚可，但下游订单边际减弱。 - 纺企挺价意愿较高，成交重心变化不大。 - 全棉坯布市场行情变动不大，走货持续。 - 织厂在机订单持续，内销为主，外销订询单积极，但需进一步确认落单。 - **操作建议**：短期郑棉震荡回调，建议关注逢低布局多头机会。中长期来看，2026/27年度供需偏紧格局支撑价格走势。 ### 2. 行业要闻 - **棉花进口数据**：2026年2月，我国进口棉花17万吨，同比增加5万吨，增幅44.1%；1-2月累计进口38万吨，同比增加11万吨，增幅41%。 - **棉纱进口数据**：2026年2月，我国进口棉纱13万吨，同比增加2万吨，增幅13.1%；1-2月累计进口29万吨，同比增加8万吨，增幅40.2%。 - **棉花加工数据**：截至2026年3月18日，全国共有1100家棉花加工企业完成公证检验，累计检验757.62万吨，同比增加12.1%。其中新疆检验747.36万吨，内地检验6.4万吨。 ### 3. 数据概览 - **价格走势**：图1至图3展示了中国棉花价格指数、现货价格及期货价格的变化趋势，整体呈现回调态势。 - **基差变动**：图4显示棉花基差有所波动，需关注基差变化对价格的影响。 - **价差分析**： - 图5：CF5-9价差变化。 - 图6：CF9-1价差变化。 - 图7：CF1-5价差变化。 - **库存情况**：图8和图9分别展示了棉花商业库存和工业库存，显示库存水平相对稳定。 - **仓单总量**：图10显示仓单总量有所波动，需关注库存变化对市场供需的影响。 - **汇率影响**：图11和图12分别展示了美元兑人民币和美元兑印度卢比的汇率走势，美元指数偏强，可能对棉花进口成本产生影响。 ## 关键信息 - **期货合约**：CF2605、CF2609、CF2701合约均出现回调。 - **供需格局**：2026/27年度供需偏紧，支撑中长期价格走势。 - **进口数据**：2026年1-2月棉花及棉纱进口量大幅增长，显示市场需求旺盛。 - **市场情绪**：纺企挺价意愿较强，下游订单边际减弱，但整体需求仍具支撑。 - **汇率影响**：美元指数偏强，可能对棉花进口成本产生影响，需关注国际价格走势。 ## 研究团队与联系方式 ### 研究员信息 - **余兰兰**：电话021-60635732，邮箱yulanlan@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号F0301101 - **林贞磊**：电话021-60635740，邮箱linzhenlei@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号F3055047 - **王海峰**：电话021-60635727，邮箱wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号F0230741 - **洪辰亮**：电话021-60635572，邮箱hongchenliang@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号F3076808 - **刘悠然**：电话021-60635570，邮箱liuyouran@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号F03094925 ### 建信期货业务机构 - **总部大宗商品业务部**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼，电话021-60635548 - **深圳分公司**：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913，电话0755-83382269 - **山东分公司**：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室，电话0531-81752761 - **广东分公司**：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室，电话020-38909805 - **北京营业部**：北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室，电话010-83120360 - **福清营业部**：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室，电话0591-86006777/86005193 - **郑州营业部**：郑州市未来大道69号未来大厦2008A，电话0371-65613455 - **宁波营业部**：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室，电话0574-83062932 - **总部金融机构业务部**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼，电话021-60636327 - **西北分公司**：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室，电话029-88455275 - **浙江分公司**：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室，电话0571-87777081 - **上海浦电路营业部**：上海市浦电路438号1306室（电梯16层F单元），电话021-62528592 - **上海杨树浦路营业部**：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室，电话021-63097527 - **泉州营业部**：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座，电话0595-24669988 - **厦门营业部**：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908，电话0592-3248888 - **成都营业部**：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号，电话028-86199726 ### 建信期货联系方式 - **地址**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 - **邮编**：200120 - **全国客服电话**：400-90-95533转5 - **邮箱**：khb@ccb.ccbfutures.com - **网址**：http://www.ccbfutures.com ## 免责声明 本报告由建信期货有限责任公司研究发展部撰写，仅供参考。报告中的信息或观点并不构成投资建议，本公司不对任何人因使用本报告内容所导致的损失承担责任。市场有风险，投资需谨慎。报告基于公开信息，力求准确，但不保证其完整性和准确性。在不同时期，本公司可能发布与本报告内容不一致的报告。