机械设备行业跟踪报告-240903-江海证券-22页_3mb

机械设备行业研究报告总结

以上江海证券2024年9月3日发布的机械军工行业研究报告分析了2024年机械设备行业的表现和未来展望。

行业表现

2024年8月5日至9月1日，机械设备行业指数下跌31.1%，在申万一级行业中排名第19位（共31个行业），表现不及同期沪深300指数（下跌18.6%）。机械设备行业中，仅2个三级子行业录得上涨，而风电零部件、轨交设备及光伏加工设备跌幅较大。

数据跟踪

8月制造业PMI降至49.1%，连续四个月低于荣枯线，显示供需两端承压。1-7月规模以上工业增加值同比增长5.9%，制造业投资增速有所恢复。固定资产投资方面，机械设备领域如金属加工机床、工业机器人产量均有较大幅度增长。

政策动态

国家发改委近期发布了两项重要政策：

1. 能源设备更新实施方案：计划至2027年能源重点领域设备投资规模较2023年增长25%以上，推动火电、风电、光伏等设备更新。
2. 新型电力系统行动方案：提出构建新型电力系统，重点发展输配电设备、新能源接入及智能电网技术。

投资建议

• 建议关注工程机械板块，因销量有所回暖且估值处于历史较低水平。
• 关注能源设备更新相关的主题投资机会，包括火电灵活性改造、新能源设备更新及电动车充电设施。
• 警惕国际冲突、汇率波动及政策落实不及预期的风险。

风险提示

国际冲突、美国降息预期、政策执行风险及宏观经济波动可能对行业造成不利影响。

江海证券维持行业“中性”评级，建议投资者综合考虑政策与市场变化审慎决策。本报告涉及利益冲突和免责声明，仅供参考。