> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货研究报告总结 ## 核心内容概述 本报告为冠通期货发布的塑料市场分析日报，发布日期为2026年3月11日。报告主要围绕塑料期货与现货市场行情、供需格局、库存变化以及国际能源局势对市场的影响等方面展开，为投资者提供市场动态与投资建议。 --- ## 主要观点 ### 1. 塑料期货走势 - **塑料2605合约**：震荡上行，最低价7550元/吨，最高价8245元/吨，最终收盘于8154元/吨。 - **涨幅**：2.18%，收盘价在60日均线上方。 - **持仓变化**：持仓量增加9286手至322673手，显示市场参与者情绪偏积极。 ### 2. 现货市场情况 - **PE现货市场**：涨跌互现，涨跌幅在-900至+200元/吨之间。 - **LLDPE**：报价7880-8470元/吨。 - **LDPE**：报价9980-11010元/吨。 - **HDPE**：报价8040-8800元/吨。 ### 3. 供需格局 - **开工率**：塑料开工率维持在89%左右，处于中性水平。 - **下游复产**：春节假期结束后第二周，PE下游开工率环比上升10.4个百分点至28.62%，但尚未恢复至节前水平。 - **库存变化**：春节期间石化库存增加48万吨至94万吨，节后持续去化，目前库存处于近年同期中性水平。 ### 4. 成本端影响 - **原油价格**：布伦特原油05合约下跌至90美元/桶下方。 - **乙烯价格**：东北亚乙烯价格环比上涨20美元/吨至970美元/吨，东南亚乙烯价格环比上涨20美元/吨至940美元/吨。 ### 5. 中东局势与进口影响 - **霍尔木兹海峡**：停航多日引发中东产油国减产预期，但G7国家释放战略石油储备及特朗普解除部分制裁，导致原油价格大幅下跌。 - **PE进口**：伊朗PE进口占中国总进口量约8%，占国内产量约3%，整个中东地区进口占国内产量约20%。 - **中东产能**：中东地区PE产能占全球15%以上，占全球聚烯烃出口约25%，对国际价格和供给有重要影响。 ### 6. 原料短缺与市场情绪 - **原料短缺**：由于原料短缺，国内外烯烃装置降负增加，下游出现高价抵触情绪，现货成交较弱。 - **市场情绪**：在化工品整体情绪高涨背景下，若霍尔木兹海峡不能恢复通航，塑料价格短期内易涨难跌。 --- ## 关键信息汇总 ### 供应端 - 塑料开工率维持在89%，处于中性水平。 - 2026年1月新增产能：巴斯夫（广东）FDPE（50万吨/年）、裕龙石化LDPE/EVA（30万吨/年）。 - 一季度无新增产能计划投产。 - 原料短缺导致部分装置降负运行。 ### 需求端 - PE下游开工率季节性回升，但尚未恢复至节前水平。 - 华北、华东地区农膜价格上涨，华南地区价格稳定。 - 下游对高价抵触情绪明显，现货成交偏弱。 ### 库存情况 - 春节期间石化库存增加48万吨至94万吨。 - 节后库存持续去化，目前处于近年同期中性水平。 ### 成本与原料 - 布伦特原油价格下跌至90美元/桶以下。 - 乙烯价格环比上涨，东北亚和东南亚乙烯价格分别上涨至970美元/吨和940美元/吨。 ### 中东影响 - 霍尔木兹海峡停航引发中东减产预期，但原油价格因G7释放战略储备及政策调整而下跌。 - 中东PE产能占全球15%以上，出口占全球25%，对国际价格和供给影响较大。 ### 市场展望 - 若霍尔木兹海峡不能恢复通航，塑料价格短期内或维持高位。 - 关注节后下游复产进度及中东局势发展，对塑料价格走势有重要影响。 --- ## 总结 本报告指出，塑料市场在当前环境下呈现震荡上行趋势，主要受到中东局势、原油价格波动、国内供需变化及下游复产进度的影响。尽管原料短缺和下游抵触情绪对现货市场造成一定压力，但整体市场情绪偏强，若中东局势持续紧张，塑料价格有望维持高位运行。投资者应密切关注后续政策变化及市场动态，合理评估风险。