> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 债券市场每日复盘总结（2026/8/5） ## 核心内容概览 2026年8月5日，中国债券市场整体呈现回调态势，主要受股市波动影响，债市由涨转跌。资金面保持宽松，但市场情绪有所变化，导致部分利率债收益率出现反弹。现券和期货市场多数走弱，尾盘银行基金的买入推动收益率小幅下行，但整体仍呈现震荡格局。 ## 主要观点 ### 1. 债券市场走势 - **国债市场**：30年期国债活跃券表现较弱，10年期国债收益率在股市低开高走的影响下反弹至1.7%上方，尾盘略有回落。 - **国开债市场**：国开债活跃券收益率也有所反弹，10年期国开债收益率尾盘为1.783%，较昨日上涨0.45Bps。 - **期限利差**：10年期与1年期国债收益率利差有所走阔，反映市场对长端债券的偏好有所下降。 ### 2. 利率债二级市场成交情况 | 债券类型 | 1Y | 3Y | 5Y | 7Y | 10Y | 超长债 | |----------|----|----|----|----|-----|--------| | 国债(CGB) | 1.07% | 1.27% | 1.40% | 1.52% | 1.70% | 2.19% | | 变动幅度 | 0Bps | -0.7Bps | +0.05Bps | +0.5Bps | +0.3Bps | +0.95Bps | | 债券类型 | 1Y | 3Y | 5Y | 7Y | 10Y | 超长债 | |----------|----|----|----|----|-----|--------| | 国开债(CDB) | 1.37% | 1.46% | 1.54% | 1.64% | 1.78% | 2.00% | | 变动幅度 | -0.5Bps | -0.1Bps | +0.2Bps | -0.25Bps | +0.45Bps | +0.25Bps | | 债券类型 | 1Y | 3Y | 5Y | 7Y | 10Y | |----------|----|----|----|----|-----| | 非国开(Non-CDB) | 1.44% | 1.49% | 1.56% | 1.65% | 1.72% | | 变动幅度 | -0.65Bps | -0.25Bps | -0.25Bps | 0Bps | -0.2Bps | | 债券类型 | 1Y | 3Y | 5Y | 7Y | 10Y | |----------|----|----|----|----|-----| | 地方债(Local Government) | 1.03% | 1.33% | 1.42% | 1.48% | 1.78% | | 变动幅度 | -0.2Bps | +0.15Bps | -0.25Bps | -0.25Bps | 0Bps | ### 3. 同业存单市场走势 | 债券类型 | 14D | 1M | 3M | 6M | 9M | 1Y | |----------|-----|----|----|----|----|----| | 国有行(State-Owned) | 1.37% | 1.39% | 1.44% | 1.45% | 1.48% | 1.48% | | 变动幅度 | -0.64Bps | +0.71Bps | +0.88Bps | +0.38Bps | +1.28Bps | 0Bps | | 债券类型 | 14D | 1M | 3M | 6M | 9M | 1Y | |----------|-----|----|----|----|----|----| | 股份行(Joint-Stock) | 1.38% | 1.37% | 1.44% | 1.45% | 1.46% | 1.48% | | 变动幅度 | +0.86Bps | -2Bps | -0.62Bps | +0.08Bps | -0.5Bps | -0.4Bps | ### 4. 资金市场观察 - **央行操作**：今日央行开展50亿元质押式逆回购和5000亿元买断式逆回购，同时有2065亿元质押式逆回购和3000亿元买断式逆回购到期，实现流动性净回笼15亿元。 - **明日流动性**：明日将有2705亿元质押式逆回购到期，市场流动性预计保持宽松。 - **资金利率**：R001与R007加权利率分别为1.37%和1.42%，较昨日分别下降1.1Bps和0.2Bps，主要期限资金利率多数下行。 ## 关键信息 - **债市回调**：今日债市整体回调，主要受股市波动影响，10年期国债收益率反弹至1.7%以上。 - **资金面宽松**：资金市场整体宽松，主要期限资金利率多数下行。 - **流动性变化**：央行净回笼15亿元，明日流动性压力有所增加。 - **市场情绪**：尾盘银行基金买入推动收益率小幅下行，但市场情绪仍偏谨慎。 - **期限利差**：10年期与1年期国债收益率利差走阔，显示市场对长端债券的偏好下降。 ## 总结 综上所述，2026年8月5日，债券市场整体回调，资金面保持宽松，但股市波动对债市造成一定压力。利率债收益率多数上行，尤其是10年期国债和国开债，尾盘略有回落但整体仍偏震荡。同业存单市场则呈现分化，国有行利率多数下行，而股份行部分期限利率上行。资金市场流动性有所收紧，但主要资金利率仍维持下行趋势。市场情绪整体偏谨慎，建议投资者关注后续政策动向和市场变化。