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有色金属晨报总结（2023年8月21日）

一、铜

宏观经济方面，8月LPR非对称降息预期（77%受访者支持）以及人民币贬值为主要变量。
基本面：全球铜库存下降132万吨，国内社会库存下降177万吨，下游买盘集中导致现货升水回归高位（500元以上）。
交易策略：空单需等待铜价反弹至68000元一带，升贴水回落后再择机操作，短期呈现阶段性反弹趋势。
观点：阶段性反弹，关注库存和宏观因素变化

二、铝

宏观局势疲软（经济数据不佳、人民币贬值），但三部委支持实体政策及LPR降息预期构成支撑。
产业面：进口窗口开启带来下行压力，但基本面去库、成本回落支撑价格。
交易策略：宏观主导价格反复宽幅震荡，维持震荡思路，关注政策和宏观氛围变化。
观点：维持震荡，政策或成导升关键

三、锌

宏观环境疲软，但政策支持力度加大。
产业：下游逢低补库支撑，进口增量压力与现货紧张性博弈。
交易策略：空头暂持，关注5日线止损策略，因宏观信号不确定需密切追踪。
观点：2万关口博弈，宏观主导

四、铅

再生铅产量回升，但原生铅供应平稳，终端消费表现尚可。
交易策略：供应预期增加下，铅价维持高位震荡。
观点：供增稳需，震荡为主

五、镍及不锈钢

宏观与基本面矛盾：政策托底预期强，但镍铁供应占据上风。
产业面：镍矿价格上涨支撑原料，不锈钢冷轧利润回归带动需求上探。
策略：关注宏观变化，不锈钢期现联动加强，承受上涨空间。
观点：多空博弈，政策或改趋势

六、锡

缅甸禁矿深化或超预期，但价格跌至21万支撑下游补库意愿。
交易策略：阶段性见底，警惕禁矿持续性变化。
观点：利空释放后震荡

七、碳酸锂

现货市场成交清淡，价格止跌关键在下游补库节奏。
策略：观望为主，等待止跌信号，多空因素交替。
观点：需求拐点未明，价格趋震荡