> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 汽车产业链专题报告总结 ## 核心内容 本报告聚焦2025-2026年中国车市的发展态势，指出当前市场呈现“内需承压、出口强劲”的格局。在内需端，政策退坡导致新能源车销量增速预期下调，而燃油车市场则持续萎缩。在出口端，中国车企在全球布局中取得突破，新能源汽车及动力电池板块成为产业链的核心增长引擎，海外市场呈现“欧强美弱”的格局，区域政策差异与地缘政治因素进一步加剧出口结构分化。 ## 主要观点 ### 宏观环境对汽车产业的双重挤压 - **全球经济增速放缓**：2026年全球经济复苏动能减弱，汽车产业面临需求收缩与盈利下滑的双重压力。 - **政策分化加剧**：国内政策方面，新能源车补贴退坡与购置税减半并行，对市场形成一定冲击。欧美政策则呈现分化趋势，关税壁垒与碳约束同步加码，绿色材料转型正从合规要求演变为行业竞争新变量。 ### 供给端的多重挑战 - **技术因素**：固态电池产业化预期影响消费者决策节奏，推动市场对新能源车技术的期待与关注。 - **成本压力**：原材料价格普涨对新能源车成本冲击更为直接，仅金属原材料与车用芯片两项叠加，单车成本涨幅已超4000元。 - **地缘冲突**：地缘政治冲突推高物流成本与供应链不确定性，对车企的生产节奏和利润空间形成双重挤压。 ### 需求端的转变趋势 - **油价波动**：油价高位运行拉大两类车型使用成本差距，为新能源车渗透率提供短期催化。 - **消费偏好转变**：消费者偏好正从“尝鲜”转向“务实”，保值率与维修成本成为核心考量因素。 - **市场结构重塑**：在外部多重变量冲击下，汽车产业正步入深度调整期，成本控制能力与供应链韧性将成为车企穿越周期的关键。 ## 关键信息 - **内需端**：政策退坡导致新能源车销量增速预期下调，燃油车持续萎缩。 - **出口端**：新能源汽车及动力电池板块表现突出，海外市场呈现“欧强美弱”格局。 - **宏观环境**：全球经济增速放缓与政策分化对汽车产业形成双重挤压。 - **供给端**：技术、成本与地缘冲突对两类车型影响显著分化。 - **需求端**：油价波动与消费偏好转变重塑市场结构，保值率与维修成本成为消费者关注重点。 - **风险提示**：能源风险持续、新政策发布、宏观不及预期。 ## 期货研究相关 - 本报告旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风险。 - 不涉及对行业或上市公司的推荐，也不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见。 - 报告内容不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。 ## 免责声明 - 本报告版权及知识产权归中信期货有限公司所有，未经许可不得复制、转载、引用等。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议。 - 中信期货不对因使用此报告而造成的任何损失承担责任。 - 报告内容可能不适用于所有国家或地区，亦可能不适用于所有投资者。 ## 联系信息 - **中信期货有限公司** - **深圳总部地址**：深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场（二期）北座13层1301-1305、14层 - **邮编**：518048 - **电话**：400-990-8826 - **关注方式**：长按二维码关注中信期货公众号 