20241106-国联证券-北交所2024Q3综述_需求弱复苏_利润端持续承压_18页_1mb

2024年第三季度北交所综述显示，需求端虽有弱复苏迹象，但利润端持续承压，净利率、ROE等指标下滑。企业资本开支和补库现金环比提升，但营运效率下降，且回款压力增加。第三季度整体营收同比增幅扩大，但归母净利润降幅收窄，北交所上市公司盈利状况有所改善。行业方面，美容护理等美护板块表现强劲，而TMT行业压力较大。投资建议聚焦分红稳健的个股如万通液压、并购重组机会以及主题事件如低空经济和人形机器人方向。风险包括成长不及预期、宏观变化和政策落地延迟。

报告显示，第三季度收入端略有改善，但盈利能力未同步提升，净利率和ROE持续下降，现金流量净利率季节性波动较大。资本开支和补库现金环比转正，但营运效率指标下滑，反映企业经营压力。个股层面，实现盈利和同比增长的企业占比下降，但美护行业利润高速增长。未来投资需关注绩优股性价比、并购重组主线及事件驱动主题，以应对市场风格可能转换。总体而言，北交所估值修复初见成效，但需警惕外部风险对业绩的潜在影响。