20180402-招商证券-有色金属行业日报_临近假期市场交易趋淡_盛和终止稀土冶炼分离异地升级改造项目合作_12页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本文档为一份有色金属行业日报，发布于2018年4月2日，主要内容包括稀土市场动态、有色金属价格变化、下游加工行业复苏情况、国际矿业动态以及相关投资评级与分析师信息。整体来看，市场交易趋淡，稀土价格保持稳定，但存在短期波动风险，部分企业如盛和资源终止了稀土冶炼分离异地升级改造项目合作。同时，下游行业如铝业有所复苏，库存下降，部分国际矿业公司也发布了相关生产与政策动态。

主要观点

稀土市场

• 价格表现：4月2日稀土市场含税价格基本持平，但近一个月部分产品价格有所上涨，如氧化镨钕上涨2.9%，镨钕金属上涨4.5%，氧化铽上涨6.5%，氧化钆上涨18.2%。
• 市场情绪：由于临近清明节假期，市场交易趋淡，商家对节后市场持看空态度，认为上游放量而下游需求不足，导致成交不活跃。
• 行业动态：包头市经信委召开稀土企业座谈会，探讨创建“中国制造2025”国家级示范区的路径，强调稀土产业在技术、人才、产业布局等方面的重要性。
• 项目终止：盛和资源终止与西安西骏、中铝四川、周成钢等方的合作，因项目推进存在重大不确定性，且未签订约束性交易合同。

有色金属价格与库存

• 库存变化：国内铝锭库存连续第二周下降，8地库存合计222.7万吨，环比减少1.6万吨。
• 价格波动：铜、铝、铅、锌等金属价格在近期有所波动，部分金属如氧化钆、氧化铽价格显著上涨，但整体市场表现相对平淡。

下游行业动态

• 铝业复苏：铝业公司与阿尔美克斯公司计划投资250亿卢比建立合资公司，生产汽车用铝及航空合金，年产能达6万吨。
• 智能化生产：中铝萨帕将建设国内首条铝挤压智能化生产线，形成交通用铝合金材料及大部件深加工智能化工厂。
• 锂电技术进展：美国科研团队成功研发出循环寿命超过700次的锂空气电池，有望突破电动车续航瓶颈。

国际矿业动态

• 日本三井矿业：预计上半财年锌产量同比持平，铅、黄金、白银产量也保持稳定。
• 南非申请关税豁免：南非向美国申请钢铁和铝关税豁免，称其出口占比极低，不会影响美国国家安全。
• 刚果金矿业法：国际矿业公司提交新矿业法修改建议，预计钴价将突破十万美元。

关键信息

行业数据

• 行业规模：股票家数115只，总市值19017亿元，流通市值14734亿元。
• 行业指数：上证指数3163，近一个月表现-1.5%，近六个月表现-14.2%，近一年表现1.6%。
• 行业评级：当前为“推荐”，认为行业基本面向好，指数将跑赢基准。

投资评级定义

• 公司短期评级：

  • 强烈推荐：股价涨幅超基准20%以上
  • 审慎推荐：股价涨幅在5-20%之间
  • 中性：股价变动幅度在±5%之间
  • 回避：股价表现弱于基准5%以上

• 公司长期评级：

  • A：竞争力高于行业
  • B：竞争力与行业一致
  • C：竞争力低于行业

• 行业投资评级：

  • 推荐：行业基本面向好
  • 中性：基本面稳定
  • 回避：基本面向淡

分析师信息

• 刘文平：招商证券有色金属首席分析师，中南大学本科，中科院理学硕士，曾获多项行业奖项。
• 黄梓钊：招商证券有色金属行业研究员，美国东北大学硕士，曾就职地产团队，现专注于有色金属行业。
• 刘伟洁：招商证券有色研究员，中南大学硕士，SMM6年研究经验，曾任铅锌团队负责人。
• 黄昱颖：招商证券有色金属行业研究员，清华大学材料科学与工程硕士。

风险提示

• 稀土价格近期整体持稳，但受政策影响存在涨价可能，需关注市场变化及政策动向。
• 铝业库存下降表明下游需求有所回升，但需警惕后续市场波动风险。
• 项目终止可能影响企业未来布局，需关注其对行业的影响。