> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 有色及新材料早间评论总结 ## 核心内容概述 本报告由西南期货研究所发布，分析了2026年4月3日有色金属及新材料市场的主要品种走势及影响因素，涵盖碳酸锂、铜、铝、锌、铅、锡和镍。各品种价格波动受宏观环境、地缘政治、供需变化等多重因素影响，整体市场情绪偏谨慎，部分品种呈现企稳或震荡走势。 --- ## 各品种分析 ### 碳酸锂 - **价格走势**：主力合约下跌0.01%，至159140元/吨。 - **供应端**：矿端处于紧平衡状态，国内江西复产时间不确定，周度产量继续下滑。 - **需求端**：淡季不淡，储能板块表现突出，动力电池需求同步改善，社会库存逐步去化。 - **支撑因素**：阶段性供需错配对价格形成支撑，地缘冲突背景下锂资源战略意义凸显，市场对供应稳定性及流动性担忧持续。 - **观点**：短期价格下方支撑仍强，但波动可能加大，需关注美伊地缘冲突后续发展。 ### 铜 - **价格走势**：沪铜主力合约收于96150元/吨，跌幅0.08%。 - **供应端**：矿端维持紧平衡，现货加工费处于负值区间，但副产品收益支撑冶炼开工。 - **需求端**：新兴领域用铜需求强劲，有效对冲传统板块拖累，国内电解铜社会库存进入去化周期。 - **支撑因素**：低加工费、下游刚需采购及库存去化为价格提供支撑，下方空间有限。 - **观点**：震荡调整。 ### 铝 - **价格走势**：沪铝主力合约收于24710元/吨，跌幅0.58%；氧化铝主力合约收于2764元/吨，跌幅0.07%。 - **供应端**：铝土矿主产国政策收紧预期叠加海运费上涨，矿石到岸成本上升，部分氧化铝企业减产，供应阶段性收紧。 - **需求端**：新能源汽车、光伏储能、“铝代铜”等新兴领域拉动消费增长，铝棒社会库存开始去化。 - **支撑因素**：矿端扰动夯实底部，冶炼端检修限制供需过剩，但中长期过剩格局未变。 - **观点**：企稳上修。 ### 锌 - **价格走势**：沪锌主力合约收于23645元/吨，跌幅0.38%。 - **供应端**：进口矿TC维持低位，冶炼成本支撑明显，部分炼企有检修计划。 - **需求端**：北方环保限产解除，镀锌企业开工率回升，下游刚需逢低补库带动现货成交改善，但地产需求偏弱。 - **支撑因素**：国内需求回暖与库存去化为锌价提供修复动力。 - **观点**：谨慎追涨。 ### 铅 - **价格走势**：沪铅主力合约收于16750元/吨，涨幅0.21%。 - **供应端**：再生铅持续亏损导致开工偏低，炼企减产预期收紧供应。 - **需求端**：汽车与储能行业带来逢低刚性补库需求，蓄电池企业开工率回升，但国内电动车市场需求偏弱。 - **支撑因素**：供应收缩与成本支撑，但海外供应压力与需求淡季限制上行空间。 - **观点**：区间震荡。 ### 锡 - **价格走势**：沪锡主力合约下跌0.69%，报366040元/吨。 - **供应端**：刚果金军事冲突持续，矿端稳定生产担忧仍存；佤邦炸药审批完成，预计产出增加，国内加工费同步修复。 - **需求端**：传统领域承压，新兴领域需求支撑明显，光伏退税临近关键节点，短期抢出口提振需求。 - **支撑因素**：供需偏紧，显性库存进一步去化，锡价下方有支撑。 - **观点**：短期波动或加剧，注意控制风险。 ### 镍 - **价格走势**：沪镍期货主力合约微涨0.04%，报134220元/吨。 - **供应端**：印尼将推迟对镍出口征收暴利税，全球最大镍矿Weda Bay Nickel产量配额大幅削减，镍矿紧缺预期发酵，生产成本中枢抬升。 - **需求端**：不锈钢消费进入淡季，终端地产需求疲软，镍铁厂亏损加大，部分高成本厂停产检修，现实消费难言乐观。 - **支撑因素**：印尼打击非法矿山、菲律宾雨季影响镍矿开采，矿价有支撑。 - **压力因素**：不锈钢需求疲软、镍铁成交冷清，镍价面临较大上行压力。 - **观点**：弱现实与强预期博弈，关注印尼政策及宏观事件扰动。 --- ## 关键信息汇总 - **宏观环境**：地缘冲突频发，市场情绪谨慎，美伊局势变化对市场影响显著。 - **供应端**：多数品种供应端受政策、地缘、运输等因素影响，呈现紧平衡或阶段性收紧。 - **需求端**：新能源、储能、光伏等新兴领域需求强劲，有效支撑价格；传统领域需求偏弱，拖累市场表现。 - **库存变化**：多数品种社会库存进入去化周期，但高基数或区域性错配影响去化节奏。 - **市场观点**：整体呈现震荡、企稳、谨慎追涨等不同趋势，需关注政策及地缘事件对市场的影响。 --- ## 联系方式 - **地址**：重庆市江北区金沙门路32号23层 - **客服热线**：400-801-7321 - **官网**：www.swfutures.com --- ## 免责声明 本报告内容由西南期货研究所提供，仅作学习和参考用途，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。报告信息来源于公开资料或实地调研，不保证其准确性及完整性。报告内容可能随时调整，不承担更新通知义务。报告版权为西南期货有限公司所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。 ```