> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结：良性调整，拥抱AI制造 ## 核心内容 本报告发布于2026年5月18日，由东方证券研究所江韶军分析师撰写，主要围绕当前市场策略、风格策略、行业策略及主题策略进行分析，强调在市场调整中把握结构性机会，特别是在AI制造和汽车零部件领域。 ## 主要观点 ### 市场策略：良性调整，夯基长牛 - 当前市场调整为“慢牛”行进中的良性回踩，而非趋势逆转。 - 投资者应保持耐心，不因短期波动而恐慌。 - 调整期间是筹码良性换手和风险评价下行的体现。 - 预期未来市场将维持5月窄幅震荡态势。 ### 风格策略：拥抱AI制造 - 投资机会集中在中等风险特征的股票。 - 中盘蓝筹行情正在演绎，风险偏好从周期向制造过渡。 - 建议关注AI制造领域，特别是与人形机器人相关的产业链。 ### 行业策略：农业板块，猪价有望改善 - 农业行业重点分析生猪产能调控政策。 - 农业农村部发布《生猪产能综合调控实施方案（2026年修订）》，将能繁母猪正常保有量下调至3750万头左右。 - 调控区间收窄至92%-103%，有助于后续去产能。 - 强化对大型猪企的监测和指导，有利于行业长期稳定发展。 - 建议关注牧原股份、温氏股份等标的。 ### 主题策略：汽车零部件，现金流改善 - 2026年一季度，汽车零部件行业营收同比增长4.1%，多数公司实现正增长。 - 归母净利润同比降幅优于整车行业，但受汇率波动和原材料涨价影响，盈利增速放缓。 - 若剔除汇兑影响，部分优质公司盈利显著改善。 - 存货周转分化明显，但经营性现金流明显好转。 - 建议关注人形机器人链相关的汽车零部件企业。 ## 关键信息 ### 相关ETF推荐 - **市场策略**：中证1000ETF（159629/560110） - **风格策略**：机器人ETF（159278/159272/159559/562360） - **行业策略**：养殖ETF（鹏华159867、平安516760、国泰159865、大成159027） - **主题策略**：汽车零部件ETF（易方达159565、平安159306） ### 相关标的推荐 - **农业**：牧原股份（002714，买入）、温氏股份（300498，买入）、神农集团（605296，未评级） - **汽车零部件**：精锻科技（300258，买入）、新泉股份（603179，买入）、三花智控（002050，买入）、拓普集团（601689，买入） ### 风险提示 - 宏观经济下行 - 畜禽价格不及预期 - 畜禽疫病大规模爆发 - 上游原材料价格波动 ## 投资评级说明 ### 公司投资评级标准 - **买入**：相对强于市场基准指数收益率15%以上 - **增持**：相对强于市场基准指数收益率5%～15% - **中性**：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动 - **减持**：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下 - **未评级**：股票不在研究覆盖范围内 - **暂停评级**：存在利益冲突或分析不确定性 ### 行业投资评级标准 - **看好**：相对强于市场基准指数收益率5%以上 - **中性**：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动 - **看淡**：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下 - **未评级**：行业不在研究覆盖范围内 - **暂停评级**：投资价值分析存在重大不确定性 ## 免责声明 - 本报告基于可靠公开信息撰写，不保证其准确性与完整性。 - 报告观点可能随市场变化而调整，不构成投资建议。 - 投资者需自行评估风险，自行承担投资决策后果。 - 未经授权，不得复制、转发或公开传播本报告内容。 ## 作者信息 - **分析师**：江韶军 - **执业证书编号**：S0860525090001 - **联系方式**：jiangshaojun@orientsec.com.cn / 021-63326320 ## 东方证券研究所信息 - **地址**：上海市中山南路318号东方国际金融广场26楼 - **电话**：021-63325888 - **传真**：021-63326786 - **网址**：www.dfzq.com.cn