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国泰君安期货 期货行情前瞻报告（2025-08-04）

宏观研判

• 美联储降息预期升温：美国7月非农就业人数仅增加7.3万人，远不及预期，或引发衰退担忧。
• 政策转向线索：中国央行、发改委强化货币政策执行与需求侧政策，政府债券发行加快。
• 海外市场波动：美国三大股指周跌幅超2%，避险情绪主导，人民币汇兑震荡偏弱。

核心观点

• 股指期货：多合约震荡整理，技术面支撑位与阻力位明确，短期多空均需关注。
• 黄金白银：利空释放后偏强震荡，避险需求回升推动贵金属反弹。
• 工业硅/螺纹钢：供需矛盾或边际改善，但国内需求疲软限制涨幅。
• 豆粕：技术面突破上行，国内政策红利支撑，但国际市场保持偏弱运行。

商品期货研判（摘要）

• 股指期货：IF、IH、IC、IM短期震荡区间分别为4001-4066、2762-2812、6055-6173、6497-6640。（技术面关键区间）
• 黄金AU2510：技术面支撑773.8元/克，阻力786.8元/克，偏强震荡。
• 螺纹钢RB2510：下探3148支撑，阻力位3398，短期偏弱。
• 豆粕M2509：突破3000支撑上涨，短期阻力3050，技术性反弹。

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