> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 股指期货周报总结（2026年7月11日） ## 核心内容概述 本周全球股市呈现震荡分化格局，A股市场亦出现分化调整，波动性进一步加大。科技板块因产业催化频繁和对“AI终局性”的担忧，成为市场波动的主要驱动力。同时，市场资金流动方面，融资余额和融券余额均有所减少，但配置型资金更倾向于具体行业ETF，宽基指数ETF则起到逆周期调节作用。此外，离岸人民币小幅升值，为外资“长钱”进入A股提供了有利条件。 ## 主要观点 - **市场分化与波动**：全球股市震荡分化，A股市场同样分化下跌，科技方向主导市场波动。 - **资金流动**：融资余额减少663亿元，融券余额减少4.11亿元；规模指数ETF净申购1,391,670万份，主题和行业ETF净申购4,099,810万份，策略和风格ETF净申购358,160万份。 - **估值分析**：中国核心资产（上证50、沪深300）相对于中国国债的长期性价比极高，仍具配置价值。 - **汇率变化**：离岸人民币小幅升值至6.7858，为外资流入A股创造条件。 - **风险提示**：科技方向的产业催化频繁，但终局性逻辑存在不确定性，建议关注产业变化并做好风险对冲。 ## 基本面要点 ### 指数表现 - **万得全A指数**：本周下跌2.88%。 - **主要股指**： - 上证50：2955.52 - 沪深300：4780.79 - 中证500：8503.97 - 中证1000：8198.31 - **期指主力合约**： - IH：2910.2 - IF：4704.6 - IC：8333.0 - IM：8019.4 ### 基差情况 - **期指基差**： - IH：-45.32 - IF：-76.19 - IC：-170.97 - IM：-178.91 ### 估值数据 - **PE-TTM（市盈率）**： - 上证50：11.46（五年分位81.24%） - 沪深300：14.58（五年分位93.88%） - 中证500：41.64（五年分位98.68%） - 中证1000：49.28（五年分位92.07%） - **PB（市净率）**： - 上证50：9.51（五年分位46.69%） - 沪深300：9.62（五年分位67.77%） - 中证500：10.42（五年分位98.43%） - 中证1000：7.89（五年分位74.38%） ### 行业表现 - **申万一级行业**： - **领跌行业**：建筑材料、电力设备、基础化工、有色金属。 - **逆势上涨行业**：银行、计算机、传媒。 - **行业估值**： - **PE（本周）**：电子（135.07）、计算机（156.20）、科创50（337.56）显著高于其他行业。 - **PB（本周）**：综合（96.58）、传媒（53.33）等板块估值偏高。 ## 消息面要点 - **全球股市**：能源、电信业务领涨，原材料、医疗保健、工业领跌。 - **人民币汇率**：离岸人民币小幅升值至6.7858，中国10Y与1Y长短利差扩大至0.6322%。 ## 本周重要宏观数据 | 数据 | 单位 | 国家/地区 | 前值 | 预测值 | 公布值 | |------|------|-----------|------|--------|--------| | 美国6月标普全球服务业PMI终值 | / | 美国 | 51.3 | / | 51.2 | | 美国6月ISM非制造业PMI | / | 美国 | 54.5 | 54 | 54 | | 中国6月外汇储备 | 亿美元 | 中国 | 34422.4 | 34320 | 34162.62 | | 美国5月贸易帐 | 亿美元 | 美国 | -546 | -785 | -776 | | 中国6月CPI年率 | / | 中国 | 1.2% | 1.1% | 1% | | 中国6月PPI年率 | / | 中国 | 3.9% | 4.1% | 4.1% | | 美国至7月4日当周初请失业金人数 | 万人 | 中国 | 21.7 | 21.8 | 21.5 | ## 服务信息 - **服务电话**： - 问询电话：021-55275087（交易咨询部统一受理） - 投诉电话：021-55275065 - **服务内容**： - **研究分析服务**：收集整理期货及经济信息，提供研究报告。 - **风险管理顾问**：协助客户建立风险管理制度，提供专项培训。 - **交易咨询**：设计套期保值、套利方案，拟定期货交易策略。 ## 总结 本周A股市场在科技板块的带动下出现明显波动，资金流向显示配置型资金更关注具体行业，而宽基指数ETF则发挥逆周期调节作用。科技板块因产业催化频繁，但终局性逻辑存在不确定性，需警惕风险。核心资产估值仍具吸引力，人民币升值为外资进入A股提供支持。行业层面，部分板块如电子、计算机估值偏高，需关注其后续变化。宏观数据方面，中国外汇储备和CPI、PPI数据均低于预期，美国经济数据则相对稳定。整体来看，市场波动性上升，建议投资者关注科技方向的产业变化，并做好风险对冲。