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股指期货周报总结（2026年7月11日）

核心内容概述

本周全球股市呈现震荡分化格局，A股市场亦出现分化调整，波动性进一步加大。科技板块因产业催化频繁和对“AI终局性”的担忧，成为市场波动的主要驱动力。同时，市场资金流动方面，融资余额和融券余额均有所减少，但配置型资金更倾向于具体行业ETF，宽基指数ETF则起到逆周期调节作用。此外，离岸人民币小幅升值，为外资“长钱”进入A股提供了有利条件。

主要观点

• 市场分化与波动：全球股市震荡分化，A股市场同样分化下跌，科技方向主导市场波动。
• 资金流动：融资余额减少663亿元，融券余额减少4.11亿元；规模指数ETF净申购1,391,670万份，主题和行业ETF净申购4,099,810万份，策略和风格ETF净申购358,160万份。
• 估值分析：中国核心资产（上证50、沪深300）相对于中国国债的长期性价比极高，仍具配置价值。
• 汇率变化：离岸人民币小幅升值至6.7858，为外资流入A股创造条件。
• 风险提示：科技方向的产业催化频繁，但终局性逻辑存在不确定性，建议关注产业变化并做好风险对冲。

基本面要点

指数表现

• 万得全A指数：本周下跌2.88%。
• 主要股指：
  • 上证50：2955.52
  • 沪深300：4780.79
  • 中证500：8503.97
  • 中证1000：8198.31
• 期指主力合约：
  • IH：2910.2
  • IF：4704.6
  • IC：8333.0
  • IM：8019.4

基差情况

• 期指基差：
  • IH：-45.32
  • IF：-76.19
  • IC：-170.97
  • IM：-178.91

估值数据

• PE-TTM（市盈率）：
  • 上证50：11.46（五年分位81.24%）
  • 沪深300：14.58（五年分位93.88%）
  • 中证500：41.64（五年分位98.68%）
  • 中证1000：49.28（五年分位92.07%）
• PB（市净率）：
  • 上证50：9.51（五年分位46.69%）
  • 沪深300：9.62（五年分位67.77%）
  • 中证500：10.42（五年分位98.43%）
  • 中证1000：7.89（五年分位74.38%）

行业表现

• 申万一级行业：
  • 领跌行业：建筑材料、电力设备、基础化工、有色金属。
  • 逆势上涨行业：银行、计算机、传媒。
• 行业估值：
  • PE（本周）：电子（135.07）、计算机（156.20）、科创50（337.56）显著高于其他行业。
  • PB（本周）：综合（96.58）、传媒（53.33）等板块估值偏高。

消息面要点

• 全球股市：能源、电信业务领涨，原材料、医疗保健、工业领跌。
• 人民币汇率：离岸人民币小幅升值至6.7858，中国10Y与1Y长短利差扩大至0.6322%。

本周重要宏观数据

服务信息

• 服务电话：
  • 问询电话：021-55275087（交易咨询部统一受理）
  • 投诉电话：021-55275065
• 服务内容：
  • 研究分析服务：收集整理期货及经济信息，提供研究报告。
  • 风险管理顾问：协助客户建立风险管理制度，提供专项培训。
  • 交易咨询：设计套期保值、套利方案，拟定期货交易策略。

总结

本周A股市场在科技板块的带动下出现明显波动，资金流向显示配置型资金更关注具体行业，而宽基指数ETF则发挥逆周期调节作用。科技板块因产业催化频繁，但终局性逻辑存在不确定性，需警惕风险。核心资产估值仍具吸引力，人民币升值为外资进入A股提供支持。行业层面，部分板块如电子、计算机估值偏高，需关注其后续变化。宏观数据方面，中国外汇储备和CPI、PPI数据均低于预期，美国经济数据则相对稳定。整体来看，市场波动性上升，建议投资者关注科技方向的产业变化，并做好风险对冲。