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深空经济或开启太空资源利用新篇章【20250901-20250907】总结

一、核心内容概述

本报告围绕“深空经济”主题，分析了2025年9月1日至9月7日期间中国金融市场的主要表现，并结合相关政策与事件，提出了权益类与稳健类产品的配置策略。报告指出，深空经济作为未来产业发展的新方向，正逐步成为市场关注的焦点，为相关基金提供了配置机会。

二、市场回顾

1. 权益市场

• 主要指数表现：上周主要指数涨跌不一，北证50涨幅最大（2.79%），创业板指上涨2.35%，科创50下跌5.42%，沪深300下跌0.81%，万得全A下跌1.37%。
• 近一月表现：创业板指涨幅领先（26.24%），北证50亦表现优异（12.63%）。
• 行业表现：申万31个行业涨跌不一，新能源板块表现较好，电力设备（7.39%）、综合（5.38%）、有色金属（2.12%）、医药生物（1.40%）和纺织服饰（1.37%）涨幅居前；国防军工（-10.25%）、计算机（-7.27%）、非银金融（-4.96%）、电子（-4.57%）和钢铁（-3.17%）跌幅较大。

2. 债券市场

• 利率走势：央行公开市场操作净回笼，资金面维持平衡。10年期国债下行1.19BP至1.838%，1年期国债上行2.61BP至1.396%，期限利差收窄。
• 信用利差：长端信用利差走阔，短端信用利差收窄。

3. 基金市场

• 权益类基金：偏股基金指数下跌0.60%，二级债基指数下跌0.03%。
• 债券类基金：中长债基金指数上涨0.07%，短债基金指数上涨0.04%。
• 基金表现：整体基金市场呈现分化趋势，部分基金受益于行业轮动与政策利好。

三、权益类产品配置策略

1. 事件驱动策略

• 深空经济大会：首届深空经济与产业发展大会在合肥召开，聚焦深空探测与资源利用，相关基金包括华安制造先锋A（006154）、嘉实创新成长（001760）和南方军工改革A（004224）。
• 电子信息制造业政策：工信部与市场监管总局联合发布稳增长行动方案，推动电子信息制造业发展，相关基金包括诺德新生活A（006887）、长城中国智造A（001880）和嘉实制造升级A（018240）。
• 央行增持黄金：央行连续10个月增持黄金，黄金板块配置价值上升，相关基金包括华安黄金ETF联接A（000216）、工银黄金ETF联接A（008142）和前海开源金银珠宝A（001302）。

2. 资产配置策略

• 总体思路：采用“均衡底仓+杠铃策略”，杠铃两端为高股息（红利）资产与科技成长资产。
• 红利资产：受益于低利率环境和政策支持，如新“国九条”推动上市公司分红机制，沪深交易所对不分红企业实施ST机制，红利板块具有配置价值。
• 科技成长资产：受益于国家政策支持、全球AI发展趋势、技术出口限制推动国产替代、科技创新助力高质量发展、港股互联网龙头估值重构等因素。
• 重点关注基金：
  • 红利风格：安信红利精选A（018381）
  • 均衡风格：安信优势增长A（001287）、华夏智胜先锋A（501219）
  • 科技成长风格：嘉实港股互联网核心资产（011924）
  • 低空经济相关：华安制造先锋A（006154）

四、稳健类产品配置策略

1. 市场分析

• 央行净回笼：资金面维持平衡。
• 基金销售费用新规：短期可能对债市产生利空影响。
• 美国非农数据疲软：可能增强美联储9月降息预期。
• 可转债波动风险：近期可转债等权价格中位数波动加大，需警惕估值调整风险。

2. 重点关注产品

• 短债基金：诺德短债A（005350）、国泰利安中短债A（016947）
• 固收+基金：安信新价值A（003026）、南方荣光A（002015）
• 美元债基金：华安全球美元票息C（002429）

五、风险提示

• 市场环境变化可能导致模型失效。
• 本文仅用于基金研究，不构成投资建议。
• 政策效果不及预期、事件超预期演进、地缘政治风险加剧。
• 基金过往业绩不预示未来表现，投资需谨慎。

六、分析师声明与免责声明

• 分析师具有证券投资咨询执业资格，报告基于公开信息。
• 报告内容仅供参考，不构成投资收益的保证或投资建议。
• 投资者需自行承担风险，不得依赖本报告进行投资决策。
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七、版权与使用说明

• 本报告版权归属大同证券有限责任公司。
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