20250526-国金期货-沪锡周度报告_3页_336kb

公司热线：02861303163研究所邮箱：i投诉：4006821188撰写品种：沪锡撰写时间：2025/5/26回顾周期：周度研究员:曹柏泉咨询证号(Z0019820)

沪锡周度报告核心数据：本周沪锡主力合约2506震荡运行，截至5月23日收报2646000元/吨，周度下跌1280元（跌幅0.48%），周内波幅263850-265450元/吨，成交量405万手。市场多空博弈加剧，短期方向不明确。

供应端分析：缅甸王帮锡矿复产进度缓慢，首批矿石预计6月到港；刚果金Bisie锡矿复产初期面临4-6周运输周期，当前进入第二阶段，预计6月影响传导至冶炼环节。国内云南、江西地区原料短缺持续，压制产能释放，4月精炼锡产量环比下降。

需求端分析：电子、家电行业补库意愿低迷，焊料企业订单稳定但缺乏增量。下游企业对高价锡接受度较低，现货市场呈现"有价无市"特征。出口方面受美国关税政策拖累，3月锡锭出口量同比下降，对海外市场需求形成压制。国内新能源产业扶持政策加码，光伏及新能源领域需求出现边际改善，但当前增量有限，难以显著拉动整体需求增长。

宏观因素：市场对6月美联储降息预期升温，宽松货币政策预期对有色金属价格形成支撑。但美联储议息会议结果仍为关键变量，若货币政策不及预期可能引发锡价波动。预计短期价格将维持区间震荡格局。

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