> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # AI算力架构迭代总结 ## 核心内容 随着AI大模型参数持续扩容和万卡智算集群的落地，AI硬件的瓶颈正逐步从算力缺口、内存缺口向**高速互连**转变。高速互连技术成为制约超大规模智算集群算力利用效率的关键因素。当前，高速互连技术主要围绕**PCIe**和**CXL**两大方向展开，同时，**DSP芯片**和**存储芯片**（如HBM）也扮演着重要角色。整体来看，AI算力架构正朝着更高效、更灵活、更共享的方向演进。 --- ## 主要观点 ### 1. 高速互连技术发展趋势 - **PCIe**：作为当前主流互连标准，PCIe 5.0已成为标配，PCIe 6.0正在逐步普及，推动互连带宽和性能提升。 - **CXL 3.0**：引入Fabric多级交换架构，实现**机架级全局池化**，支持**多主机共享内存**和**动态容量分配**，提升内存资源的利用率和灵活性。 - **市场前景**：预计到2028年，全球PCIe Switch市场规模将达104.3亿美元，CXL Switch增量达7.41亿美元，显示出高速互连技术的强劲增长潜力。 ### 2. 高速互连DSP芯片的重要性 - **DSP功能**：DSP是高速光模块中实现光电转换的核心组件，承担光信号均衡、解码等关键任务。 - **市场格局**：高端DSP芯片主要由美国博通、Marvell等企业主导，体现出在该领域的技术壁垒和市场集中度。 ### 3. 存储芯片的演进与需求 - **AI对存储的需求**：随着AI训练和推理对算力需求的快速增长，存储瓶颈逐渐显现，AI基础设施开始从算力转向存储。 - **HBM成为标配**：高带宽内存（HBM）已逐步成为高端AI芯片的标配，支持大模型训练和推理过程中的高性能数据访问。 - **企业级SSD需求增长**：大模型训练数据集、KV Cache与RAG知识库的持续扩容，推动企业级SSD市场需求快速增长。 --- ## 关键信息 - **技术演进**：AI算力架构正在经历从算力、内存到高速互连的迭代升级，互连技术成为新的关键瓶颈。 - **CXL 3.0优势**：通过引入Fabric架构和共享内存机制，CXL 3.0显著提升了系统间的协同效率和资源利用率。 - **市场增长预期**：高速互连相关硬件（如PCIe Switch、CXL Switch）预计将在未来几年实现显著增长。 - **存储需求上升**：AI对存储的需求正在加速增长，HBM和企业级SSD成为支撑大模型训练和推理的核心组件。 --- ## 相关ETF标的清单 | 指数代码 | 指数名称 | 基金代码 | 基金名称 | 基金规模 (亿元) | |----------|----------------------------------|----------|------------------------------|----------------| | 000688 | 上证科创板50成份指数 | 588000 | 华夏上证科创板50ETF | 613.04 | | 000685 | 上证科创板芯片指数 | 588200 | 嘉实上证科创板芯片ETF | 454.97 | | 930713 | 中证人工智能主题指数 | 159819 | 易方达中证人工智能主题ETF | 233.47 | | 990001 | 中华交易服务半导体芯片行业指数 | 512760 | 国泰CES半导体芯片ETF | 99.87 | | 000698 | 上证科创板100指数 | 588220 | 鹏华上证科创板100ETF | 54.19 | | 950180 | 上证科创板人工智能指数 | 588790 | 博时上证科创板人工智能ETF | 28.96 | | 980080 | 国证成长100指数 | 159259 | 易方达国证成长100ETF | 28.22 | | 930851 | 中证云计算与大数据主题指数 | 516510 | 易方达中证云计算与大数据ETF | 26.36 | | 931271 | 中证通信设备主题指数 | 159583 | 富国中证通信设备主题ETF | 23.92 | --- ## 风险提示 - **AI变现能力不及预期**：AI技术发展迅速，但实际应用场景和商业化进程仍存在不确定性。 - **资本开支不及预期**：AI基础设施建设需要大量资金投入，若资本开支不足可能影响技术发展和市场扩张。 - **研发进展不及预期**：高速互连、DSP和存储芯片等核心技术的研发周期较长，若进展不及预期可能影响产业链整体发展。 --- ## 其他信息 - **资料来源**：半导体产业纵横、证券日报之声、中国经济新闻网、与非网、《AI驱动叠加自主可控，看好国产存储产业链》、金融街证券研究所。 - **免责声明**：本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断并咨询专业人士。