> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中信期货国际化研究 | CITIC Futures International Research ## 核心内容概述 本报告总结了2026年8月19日中国期货市场的表现，重点分析了植物油、黄金和白银等品种的行情变化及影响因素，并梳理了相关宏观与行业资讯。 --- ## 主要观点 ### 1. 期货市场行情 - **股指期货**：IM下跌4.3%，IC下跌3.8%，整体呈现全线下跌趋势。 - **商品期货**：涨跌互现，其中**能化和农产品**表现强势，**燃料油、焦煤、玉米淀粉**涨幅居前，分别为6.4%、3.5%、2.9%。 - **下跌品种**：**白银、碳酸锂、铂**跌幅较大，其中白银下跌4.1%，主要受长端利率上升和贵金属获利回吐影响。 ### 2. 植物油市场分析 - **棕榈油**：主力合约上涨1.0%，受东南亚增产周期、印尼生物柴油政策及全球供需预期影响。 - **豆油**：主力合约上涨1.2%，主要因原油价格上涨带动生物柴油需求，但国内供应充足，上涨以被动跟涨为主。 - **菜籽油**：主力合约上涨1.0%，受加拿大种植端天气扰动、海外价格走强及国内进口成本上升推动。 - **展望**：油脂整体或维持震荡偏强趋势，但上涨节奏不一。短期关注原油波动、海外库存及出口数据；中期关注东南亚棕榈油产量、美豆生长情况及国内库存去化节奏。 ### 3. 黄金市场分析 - **黄金**：主力合约下跌1.3%，受美元走强及长端利率上升影响。 - **影响因素**：美国经济数据偏弱，美元触及三个月低位，但长端利率上行压力犹存，尤其是30年期国债收益率创2007年以来新高。 - **展望**：短期金价或高位震荡，中期需关注美联储政策动向及长端收益率驱动因素，若美元与加息预期降温，金价压力或减弱。 ### 4. 白银市场分析 - **白银**：主力合约下跌4.1%，受金融属性拖累及印度进口恢复影响。 - **影响因素**：印度进口许可制度导致供应紧张，近期进口恢复但溢价仍高，运输与清关仍需时间。 - **展望**：短期跟随美元、利率及黄金波动，中期需关注印度实际进口量及溢价变化。 --- ## 关键信息 ### 宏观要闻 1. **中国住房公积金管理条例**修改，放宽公积金使用范围，取消租金比例限制，并新增装修自住住房、支付物业费等用途。 2. **美国官员**表示特朗普要求暂停与伊朗的接触，其对伊朗的战略转向可能影响地缘局势及大宗商品价格。 3. **SK海力士**计划回购40万亿韩元股份并注销，以提升股东回报，2025至2027年将至少返还50%自由现金流。 ### 行业动态 1. **印尼战略矿产和商品交易所**将于2027年1月1日开始运营，旨在建立印尼本土大宗商品参考价格。 2. **国内植物油库存**总体充裕，但豆油压力最大，棕榈油高位徘徊，菜油相对偏低。 3. **全球葵油供应**因黑海地缘局势收缩，印度消费旺季将提振国际采购需求。 4. **国内大豆到港量**维持高位，压榨产出充足，豆油供应宽松。 --- ## 风险提示 - **宏观经济波动**：经济数据与政策变化可能影响市场情绪。 - **地缘政治变化**：中东与黑海局势可能推高能源价格，进而影响黄金与白银走势。 - **政策趋向扭转**：国内外政策调整可能对相关商品价格产生重要影响。 --- ## 附：主要品种表现 | 品种 | 价格（元/单位） | 涨跌幅（%） | 持仓变化（%） | 交易量（千手） | 成交额（亿元） | |------------|----------------|------------|--------------|----------------|----------------| | 原油（SC） | 586 | 3.8 | -4.5 | 155.3 | 91.1 | | 燃料油（FU）| 4295 | 6.4 | 1.2 | 1,097.2 | 43.5 | | 低硫燃料油（LU）| 4998 | 1.4 | 7.3 | 251.0 | 12.5 | | 沥青（BU） | 4394 | 2.6 | 1.0 | 426.4 | 18.5 | | 液化石油气（PG）| 5683 | 1.0 | -0.3 | 96.6 | 10.9 | | 丙烯（PL） | 7843 | 1.7 | 1.3 | 588.3 | 9.2 | | 聚乙烯（L） | 8177 | 0.5 | 0.0 | 588.3 | 23.5 | | 聚丙烯（PP） | 8677 | 0.6 | 0.3 | 786.3 | 32.7 | | 聚氯乙烯（V）| 4746 | 0.1 | -1.8 | 140.7 | 15.7 | | 纯苯（BZ） | 7745 | 1.4 | 0.7 | 41.7 | 9.5 | | 苯乙烯（EB）| 8681 | 0.9 | -0.5 | 728.2 | 31.5 | | 对二甲苯（PX）| 8296 | -0.4 | -0.6 | 393.3 | 16.4 | | PTA（TA） | 5932 | -1.8 | -0.8 | 1,859.6 | 54.7 | | 短纤（PF） | 7638 | 0.2 | -2.4 | 338.0 | 12.8 | | 瓶片（PR） | 7482 | 0.3 | 4.3 | 140.7 | 15.7 | | 甲醇（MA） | 2843 | 2.9 | 2.8 | 3,013.6 | 84.3 | | 乙二醇（EG）| 5311 | 1.3 | -1.1 | 1,011.5 | 51.1 | | 焦煤（JM） | 1587 | 3.5 | 2.9 | 1,361.5 | 123.6 | | 焦炭（J） | 1979 | 2.4 | 5.4 | 56.2 | 11.3 | | 黄金（AU） | 946 | -1.3 | -0.4 | 358.3 | 340.2 | | 白银（AG） | 15432 | -4.1 | -0.5 | 1,074.2 | 251.9 | | 钯（PD） | 309 | -2.7 | 1.9 | 4.4 | 1.4 | | 铂（PT） | 424 | -2.9 | -0.7 | 5.7 | 2.4 | | 铜（BC） | 94740 | -1.5 | -1.9 | 12.9 | 6.1 | | 铜（CU） | 106850 | -1.0 | -3.0 | 214.8 | 114.6 | | 氧化铝（AO） | 2668 | -0.4 | 1.2 | 173.4 | 9.3 | | 铝（AL） | 23675 | -1.1 | -0.7 | 367.6 | 43.6 | | 铸造铝合金（AD）| 22940 | -0.6 | -2.4 | 14.4 | 3.3 | | 锌（ZN） | 25325 | -1.5 | -10.6 | 287.7 | 36.6 | | 锡（SN） | 420160 | -1.2 | -7.8 | 224.4 | 94.4 | | 铅（PB） | 15930 | 0.3 | -1.8 | 96.9 | 7.7 | | 镍（NI） | 127850 | -0.4 | 0.8 | 249.0 | 31.9 | | 铁矿石（I） | 712 | 0.8 | -2.2 | 424.8 | 30.5 | | 螺纹钢（RB） | 3017 | 0.3 | 0.4 | 1,143.7 | 34.8 | | 热轧卷板（HC）| 3286 | 0.4 | -1.0 | 515.4 | 17.0 | | 不锈钢（SS） | 14260 | -0.1 | -1.4 | 147.7 | 10.5 | | 锰硅（SM） | 5922 | 0.6 | -7.6 | 643.1 | 19.0 | | 硅铁（SF） | 5956 | 0.2 | -0.5 | 249.0 | 31.9 |