> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 交易早参总结 - 2026年7月10日 ## 核心内容概述 2026年7月10日的交易早参聚焦于地缘政治风险、宏观经济数据、行业动态及金融衍生品走势。整体来看，市场情绪有所回暖，科技板块表现强劲，股指期货跟随反弹；而部分大宗商品如原油、煤炭、钢铁等则受地缘局势和供需变化影响，呈现震荡走势。此外，新能源汽车和碳达峰政策推动了部分行业的发展，但整体市场仍面临一定的不确定性。 --- ## 主要观点 ### 1. 宏观经济 - **CPI与PPI**：6月CPI环比下降0.3%，同比上涨1%；核心CPI同比上涨1%。PPI同比上涨4.1%，但受国际油价回落影响，环比下降0.3%。 - **美伊局势**：美国对伊朗发动军事打击，伊朗对美在中东的军事基地进行报复，局势紧张。但双方似乎无意让冲突失控，美国官员称局势“可控”，地缘溢价有所回吐。 - **欧洲央行**：保持货币政策中立，不暗示加息周期开始或结束，市场沟通谨慎。 ### 2. 行业动态 - **“十五五”碳达峰行动方案**：明确目标，推动非化石能源消费占比达25%，新能源汽车保有量占比达30%。 - **长鑫科技IPO**：拟发行66.88亿股，募资295亿元，将成为2026年A股最大IPO。 - **汽车市场**：6月销量同比下降3.2%，但新能源汽车销量同比增长23.6%，出口量同比增长75.1%，新能源汽车出口增长尤为显著。 ### 3. 金融衍生品市场 - **股指期货**：A股市场V型反弹，上证指数涨1.65%，创业板指涨4.49%。科技板块情绪回升，但算力基建叙事难以推动突破行情，预计股指维持高位震荡。 - **国债期货**：债市震荡，流动性影响减弱，但方向性驱动有限，整体维持区间震荡。 --- ## 关键信息总结 ### 有色金属 - **贵金属**：黄金/白银短线震荡，地缘局势未明，若局势缓和叠加美国就业数据走弱，金银估值可能修复。 - **沪铜**：国内库存持续去化，短期受地缘与天气因素影响，波动加大，但中长期趋势仍有望向上。 - **沪铝**：地缘溢价支撑铝价，但海外铝厂复产预期压制，LME库存跌破30万吨，供需偏紧，预计震荡反弹。 - **氧化铝**：供给压力大，价格低位震荡，但成本端支撑仍存。 - **沪镍**：印尼镍矿出口政策强化监管，但成本支撑存在，预计维持震荡。 - **工业硅**：价格跌至近三个月低位，但估值已处底部，下行空间有限。 - **多晶硅**：库存高企，行业仍处弱需求格局，价格低位震荡。 ### 黑色金属 - **钢材**：内需淡季，钢材被动累库，高炉检修增多，短期价格震荡。 - **钢矿**：铁矿港口累库压力减轻，但终端需求仍弱，预计低位震荡。 - **煤焦**：焦煤供给约束延续，焦炭供需结构边际宽松，价格承压。 ### 能源化工 - **原油**：美伊冲突导致霍尔木兹海峡物流中断，短期支撑油价，但中长期供应过剩预期压制，反弹持续性存疑。 - **甲醇**：受原油价格波动影响，短期波动可能加大。 - **PVC**：基本面偏弱，库存高企，价格承压，但成本端支撑延续。 ### 经济作物 - **棉花**：短期震荡回调，关注储备政策落地情况；全球减产预期支撑棉价。 - **棕榈油、豆油**：等待MPOB数据公布，市场保持谨慎，价格偏强运行。 - **白糖**：弱现实、强预期，价格宽幅震荡，增产增库压力明显。 --- ## 风险提示 - **地缘政治风险**：美伊冲突、霍尔木兹海峡物流中断、伊朗袭击美军基地等事件可能持续影响市场情绪。 - **美联储加息预期**：若持续走强，将对贵金属、债券等市场形成压制。 - **行业供需变化**：部分行业如煤炭、钢铁、铝等仍面临供需矛盾，价格波动风险较高。 - **政策不确定性**：碳达峰政策、进口限制、出口管制等政策变化可能影响相关市场走势。 --- ## 投资者建议 - **科技板块**：中长期驱动未改，短期情绪回暖，可关注AI链企业中报表现。 - **有色金属**：地缘溢价与供需博弈并存，需关注库存变化及政策动态。 - **能源化工**：油价短期支撑存疑，中长期过剩预期压制，需关注局势发展。 - **经济作物**：棉花、白糖等受供需和天气影响较大，建议关注政策及天气变化。 --- ## 免责声明 本报告仅作为市场参考，不构成投资建议。内容基于公开资料，不保证其准确性与完整性。市场有风险，投资需谨慎。