> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 国防军工行业周度观察总结 ## 核心内容概述 本周（2026.7.27-2026.7.31）国防军工（申万）板块表现优于市场，整体上涨1.79%，而沪深300指数下跌1.31%，板块领先沪深300指数3.1个百分点。行业整体排名申万行业涨幅第24位，显示其相对抗跌性。今年以来，国防军工板块累计下跌20.3%，显著落后于沪深300指数的0.9%跌幅，显示出行业长期调整压力。 ## 主要观点 ### 市场表现 - **板块整体表现**：国防军工行业上周上涨1.79%，涨幅领先沪深300指数。 - **子板块表现**：5个子板块中，航天装备下跌0.87%，其余板块上涨，其中航海装备涨幅最大，达4.97%。 - **个股表现**：138家上市公司中，109家上涨，28家下跌。涨幅前三名分别为迈信林（+36.34%）、邦彦技术（+13.06%）、国瑞科技（+11.28%）；跌幅前三名分别为超卓航科（-20.09%）、高德红外（-12.19%）、华丰科技（-10.17%）。 ### 行业数据跟踪 - **集装箱运价**：中国出口集装箱运价综合指数下跌44.23点至1857.04；中国进口集装箱运价综合指数上涨7.07点至803.73；中国沿海散货运价综合指数上涨11.16点至1225.04。 - **Fearnleys租金**：VLCC一年期租金维持115000美元/天；好望角型散货船租金上涨140美元/天至31154美元/天；LPG运价维持500万美元/月。 - **新船价格**：超大型油船和好望角型散货船新船价格分别为1.29亿美元和8200万美元，环比持平。 ## 关键信息 ### 行业新闻动态 1. **雷科防务**：2026年上半年营收5.61亿元，同比增长3.62%；净利润亏损收窄至-1812.04万元，同比减亏56.52%。筹资活动现金流净流入1.11亿元，同比增长422.32%，主要源于银行贷款和子公司增资。智算存储与智能网联业务增长显著，分别同比增长45.19%和139.34%，占总营收比重提升至18.29%和2.98%。 2. **晨曦航空**：控股股东汇聚科技在2026年5月8日至7月23日期间累计减持公司股票15,576,328股，占总股本2.83%。减持后，汇聚科技仍持有33.90%股份，其一致行动人寰宇星控持有11.10%股份，合计持有45.00%无限售条件流通股。 ### 投资建议 - **行业前景**：全球军费持续扩张，我国国防开支稳健增长，十五五规划推动国防和军队现代化高质量发展，新域新质作战力量建设加速先进武器装备更新换代，军工装备迎来新发展时期。 - **重点方向**：建议重点关注航空航天装备产业链公司，包括主机、航空发动机和军工电子信息化领域的龙头企业。 - **投资评级**：行业评级为“看好”，预期未来6个月内行业指数优于市场指数5%以上。 ## 风险提示 1. 军工装备列装进度低于预期。 2. 市场竞争加剧可能导致业务增速和毛利率低于预期。 ## 信息来源与免责声明 - **分析师**：易华强 - **登记编码**：S1490513080001 - **邮箱**：yihuaqiang@crsec.com.cn - **免责声明**：本报告基于可靠信息来源，但不保证其准确性与完整性。报告仅供参考，不构成投资建议。投资者应独立评估并结合自身需求决策。国新证券及其关联方可能持有相关公司股份或提供服务，投资者需注意潜在利益冲突。 ## 总结 国防军工行业本周表现优于市场，板块涨幅1.79%，在申万行业中排名第24位。行业整体面临长期调整压力，但近期子板块中航海装备表现亮眼。雷科防务和晨曦航空分别发布了半年度报告和权益变动公告，显示公司业务改善与股权结构变化。行业长期前景向好，建议关注航空航天装备产业链龙头企业。需警惕列装进度不及预期及市场竞争加剧等风险。