> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结：镍与不锈钢市场分析 ## 核心内容 2026年4月16日，镍与不锈钢市场呈现出偏强震荡的走势。镍价受政策面与基本面共同驱动，维持强势。不锈钢价格则主要跟随镍价波动，受供需关系与成本支撑影响。 --- ## 镍品种分析 ### 市场动态 - **价格走势**：沪镍主力合约当日开于142000元/吨，收于141900元/吨，较前一交易日收盘变化 $0.52\%$。 - **成交量与持仓量**：当日成交量为245907手，环比减少149186手；持仓量为115850手，环比减少8163手。 ### 走势分析 - **政策面**：印尼HPM新政已生效，存量合同尚处过渡期，镍矿供给限制较大，湿法冶炼成本攀升至2万美金/镍金属吨以上，对价格形成较强支撑。 - **基本面**： - **供应端**：镍矿紧张，镍铁与精炼镍供应充足，但成本支撑稳定；MHP生产受阻，硫磺供应紧张，进一步推升价格。 - **需求端**：不锈钢需求有所改善，新能源汽车产销符合预期，但处于消费淡季，需求增长有限；国内镍库存持续累积，压制价格上方空间。 ### 现货市场 - **升贴水情况**： - 金川镍升水变化-200元/吨至2550元/吨； - 进口镍升水变化0元/吨至-400元/吨； - 镍豆升水为2450元/吨。 - **库存情况**： - 沪镍仓单量为63896吨，环比增加1831吨； - LME镍库存为278184吨，环比增加120吨。 ### 宏观影响 - **美元指数**：美元指数延续八连跌，创2020年6月以来最长连跌周期，现报98关口附近，利好以美元计价的国际大宗商品。 - **经济数据**：国家统计局数据显示，一季度GDP同比增长 $5.0\%$，超市场预期，经济回暖对不锈钢与新能源汽车需求形成间接支撑。 ### 策略建议 - **单边策略**：区间操作为主； - **跨期、跨品种、期现、期权策略**：暂无。 ### 风险提示 - 国内相关经济政策变动； - 印尼政策变动； - 新任美国总统计划出台的一系列政策。 --- ## 不锈钢品种分析 ### 市场动态 - **价格走势**：不锈钢主力合约当日开于14130元/吨，收于14820元/吨。 - **成交量与持仓量**：当日成交量为110210手，环比减少108299手；持仓量为137259手，环比减少4171手。 ### 走势分析 - **供需关系**：供给端钢厂维持高排产计划，4月国内不锈钢粗钢总排产预计达368.47万吨，月环比减少0.4%，同比增幅5.2%；需求端消费缓慢恢复，但恢复速度偏慢，4月预计消费继续回升，订单缓和，库存难以回升，对价格起到底部支撑作用。 - **现货市场**：下游终端实单成交不佳，但期现套利订单活跃，部分贸易商让利出货，市场看涨信心充足。 ### 现货价格 - **市场价格**：无锡市场不锈钢价格为14750元/吨，佛山市场为14700元/吨，304/2B升贴水为30至230元/吨。 - **镍铁价格**：SMM数据显示，昨日高镍生铁出厂含税均价变化1.00元/镍点至1088.5元/镍点。 ### 策略建议 - **单边策略**：中性； - **跨期、跨品种、期现、期权策略**：暂无。 ### 风险提示 - 国内相关经济政策变动； - 房地产政策变动； - 印尼政策变动； - 新任美国总统计划出台的一系列政策。 --- ## 图表说明 文档附有14张图表，涵盖LME与沪镍收盘价、现货价格、库存变化、红土镍矿报价、镍铁价格、铬矿与高碳铬铁价格、不锈钢卷价格及生产利润率等关键指标，数据来源为SMM、Mysteel及华泰期货研究院。 --- ## 本期分析研究员 - **封帆**：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579 - **师橙**：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806 - **陈思捷**：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047 - **葡一杭**：从业资格号F03149704，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 --- ## 联系信息 - **客服热线**：400-628-0888 - **官方网址**：www.htfc.com - **公司总部**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房