20180917-长城证券-传媒周报2018第24期_总局调查收视率造假；盛大游戏拟注入世纪华通_10页_694kb

传媒行业周报总结

核心内容

行业表现

• 2018年9月10日至9月14日期间，互联网传媒行业整体下跌3.12%，表现弱于沪深300指数（-1.08%）和创业板指数（-4.12%）。
• 细分子行业表现差异较大，涨幅从大到小依次为：有线电视（0.08%）、平面出版（-1.62%）、营销服务（-1.79%）、游戏（-2.87%）、影视动漫（-3.46%）、体育（-1.72%）、教育（-2.33%）。

重点推荐公司

• 光线传媒（300251）、分众传媒（002027）、完美世界（002624）等公司被重点推荐。
• 这些公司盈利预测显示：光线传媒2018年EPS为0.80元，2019年为0.43元；分众传媒2018年EPS为0.55元，2019年为0.65元；完美世界2018年EPS为1.32元，2019年为1.63元。

行业政策要闻

• 国家版权局约谈快手、哔哩哔哩等15家短视频平台企业，强化版权监管。
• 国家广播电视总局对收视率造假展开调查，回应导演郭靖宇举报事件。

行业动态

• 盛大游戏拟298亿元注入世纪华通，重组不构成重组上市。
• 美团点评确定发行价为69港元，投后估值达527-534亿美元。
• 阿里巴巴宣布马云将不再担任董事局主席，由张勇接任。
• 小米设立组织部和参谋部，持续发力IoT和物联网。
• Netflix与加拿大电影中心达成全球合作，促进内容和人才开发。

主要观点

• 传媒行业面临基本面和行业增速放缓的压力，同时受到政策影响。
• 市场风险偏好未明显改善，行业表现承压，建议关注具有中长商业逻辑的细分行业及公司。
• 重点推荐光线传媒、分众传媒、完美世界等公司，因其具备较好的盈利前景和行业地位。

关键信息

盈利预测与估值

股票名称	18E EPS	19E EPS	18E PE	19E PE
光线传媒	0.80	0.43	9	17
分众传媒	0.55	0.65	14	12
完美世界	1.32	1.63	18	15
中南传媒	0.87	0.93	13	12

上周个股表现

• 涨幅前十包括：新南洋（6.45%）、长江传媒（6.09%）、中广天择（6.06%）、凤凰传媒（4.12%）等。
• 跌幅前十包括：天润数娱（-37.88%）、中南文化（-18.83%）、印纪传媒（-12.65%）、中文在线（-11.69%）等。

解禁情况

• 世纪天鸿（300654.SZ）于2018年9月26日解禁，数量为3,337.50万股。
• 风语筑（603466.SH）于2018年10月22日解禁，数量为1,600.00万股。
• 南方传媒（601900.SH）于2018年10月22日解禁，数量为7,035.00万股。

行业数据

• 电影：内地票房TOP10中，《反贪风暴3》《碟中谍6：全面瓦解》《阿尔法：狼伴归途》位列前三。
• 电视剧：网络播放量TOP10包括《香蜜沉沉烬如霜》《斗破苍穹》《月嫂先生》等。
• 网络剧：网络播放量TOP10包括《后宫如懿传》《延禧攻略》《沙海》等。
• 综艺节目：网络播放量TOP10包括《明日之子第二季》《中餐厅第二季》《妻子的浪漫旅行》等。

公司动态

• 游戏：世纪华通拟收购盛大游戏100%股权，交易金额为298亿元。
• 影视动漫：华闻传媒控股子公司与海南银行签订全面合作协议。
• 广告营销：科达股份拟收购南平鲸旗天下7%股权；利欧股份拟以23.4亿元现金收购苏州梦嘉75%股权。

结构清晰总结

1. 行业表现

• 整体表现：上周传媒行业下跌3.12%，表现弱于沪深300及创业板指。
• 细分行业：有线电视涨幅最大，为0.08%；影视动漫跌幅最大，为-3.46%。

2. 行业数据

• 电影：票房TOP10中，《反贪风暴3》等表现突出。
• 电视剧：网络播放量TOP10中，《香蜜沉沉烬如霜》等热度较高。
• 网络剧：网络播放量TOP10中，《后宫如懿传》等作品表现亮眼。
• 综艺节目：网络播放量TOP10中，《明日之子第二季》等节目受到关注。

3. 行业政策要闻

• 版权监管：国家版权局加强短视频平台版权监管。
• 收视率调查：总局回应收视率造假举报，表示已展开调查。

4. 行业动态

• 盛大游戏注入世纪华通：交易金额达298亿元。
• 美团点评发行价确定：确定为69港元，投后估值达527-534亿美元。
• 阿里巴巴组织架构调整：马云将卸任董事局主席，张勇接任。
• 小米组织架构调整：设立组织部和参谋部，强化人才管理与战略研究。

5. 重点公司动态

• 世纪华通：拟收购盛大游戏100%股权。
• 华闻传媒：与海南银行签订全面合作协议。
• 科达股份：拟收购南平鲸旗天下7%股权。
• 利欧股份：拟以23.4亿元现金收购苏州梦嘉75%股权。

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