20210928-开源证券-专用设备行业点评报告_多款新型装备亮相航展_航空零部件板块高景气度延续_3页_423kb

专用设备行业总结

核心内容

2021年9月28日发布的行业点评报告指出，专用设备行业整体处于高景气度阶段，尤其在航空零部件领域，随着空军装备体系化建设的推进，行业将迎来重要发展机遇。报告强调，军用飞机的放量将带动航空发动机及相关零部件的需求，进一步推动产业链上下游企业的增长。

主要观点

航空装备体系化建设加速

• 第十三届中国国际航空航天博览会（中国航展）于2021年9月28日至10月3日举办，吸引了近40个国家和地区的约700家企业参展。
• 本届航展上，空军主流装备如J-20、Y-20和H-6K集中亮相，同时新型辅助作战装备如J-16D、无侦-7和AG-600等首次展出，显示出空军装备体系日趋完善。
• 解放军主战飞机数量为1571架，仅为美军的58%，且三代机和四代机占比仅为43%，明显落后于美军的100%。这种代际和结构上的差距表明，解放军对新型军机的需求十分迫切。

航空零部件市场潜力巨大

• 军用飞机放量将推动航空发动机零部件的需求，而航空发动机技术敏感，主要依赖国产发动机的批产来满足。
• 航宇科技、派克新材等企业展示了高压涡轮机匣、风扇机匣和燃烧室机匣等关键零部件，这些产品广泛应用于国际主流航空发动机，具备较强的国际竞争力。
• 随着航空零部件企业技术水平的提升和产能的释放，市场空间有望进一步扩大，盈利潜力增强。

关键信息

• 受益标的：派克新材、航宇科技、铂力特。
• 投资建议：建议关注航空零部件板块。
• 投资评级：看好（维持）。
• 风险提示：
  • 原材料价格波动风险；
  • 产品价格下降风险；
  • 产能释放不及预期风险。

行业评级说明

• 证券评级：买入（预计相对强于市场表现20%以上）、增持（预计相对强于市场表现5%~20%）、中性（预计相对市场表现在-5%~+5%之间波动）、减持（预计相对弱于市场表现5%以下）。
• 行业评级：看好（预计行业超越整体市场表现）、中性（预计行业与整体市场表现基本持平）、看淡（预计行业弱于整体市场表现）。
• 备注：评级标准基于报告日后6~12个月内证券相对于市场基准指数的涨跌幅表现，不同市场基准指数适用于不同市场。

估值方法的局限性说明

• 本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。
• 本报告采用的估值方法及模型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

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