> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 汽车行业周报总结 ## 核心内容概览 本周汽车行业周报聚焦于**车企科技转型**与**出口增长**两大主题，分析了当前市场动态、行业要闻及投资建议，并对相关企业进行了数据跟踪与业绩分析。 ## 主要观点 ### 1. 乘用车市场表现 - **零售与批发数据**：8月1-23日，全国乘用车市场零售95.6万辆，同比下降22%，环比下降2%；批发销量101.2万辆，同比下降20%，环比增长2%。 - **年度累计表现**：1-8月乘用车累计零售1,112.9万辆，同比下降20%；累计批发1,582.2万辆，同比下降6%。 - **新能源汽车表现**：新能源零售61.4万辆，同比下降12%，环比下降2%；新能源批发71.4万辆，同比增长5%，环比增长4%。 - **年度累计新能源**：1-8月新能源累计零售628.3万辆，同比下降12%；累计批发896.2万辆，同比增长7%。 ### 2. 出口表现超预期 - **7月出口数据**：7月单月出口109万辆，同比增长57%；1-7月累计出口641万辆，同比增长54%。 - **新能源出口增长**：1-7月新能源汽车累计出口296万辆，同比增长72%。 - **出口结构变化**：纯电动占比32%，插混占比18%，传统燃油车占比降至35%。 - **全年预期**：乘联会预计2026年全年汽车出口有望突破1200万台。 ### 3. 新科技转型持续突破 - **小鹏机器人融资**：完成首轮超9亿美元融资，投后估值超63亿美元，刷新中国具身智能行业融资纪录。 - **小米发布三款自研芯片**：包括玄戒O3（3nm制程，240亿晶体管）、玄戒O100（6nm制程，晶圆级3D堆叠封装）、玄戒D100（国内首款3nm智驾芯片）。 - **技术亮点**：玄戒O3安兔兔跑分首破522万；玄戒O100内存带宽达1.22TB/s，端侧推理速度最高330Tokens/s；玄戒D100可本地部署200B参数量大模型，支持多芯片融合计算。 ### 4. 行业政策与法规动态 - **《道路交通安全法》修订草案**：首次设立自动驾驶专章，明确自动驾驶汽车的上路条件、违章处理及保险制度，划定了安全边界，同时要求车企如实告知功能设计运行条件。 - **工信部动力电池退役法规**：研究起草动力电池退役相关行政法规，推动数字身份证制度，目标2030年废旧电池综合利用量达百万吨级以上。 - **上海新能源技术布局**：推进固态电池等多元技术路线对比测试示范基地建设，重点发展下一代储能、风电装备、光伏装备、先进核能、燃气轮机及输配电装备。 ### 5. 国内车企动态 - **中国一汽与零跑汽车深化合作**：围绕新能源整车、智能驾驶、动力电池等多个领域展开协同。 - **比亚迪电池与乌兰巴托市合作**：聚焦绿色交通、新能源基建、智慧储能等方向，推动中蒙绿色城市合作样板。 - **双环传动半年报**：上半年营收45.59亿元，同比增长7.80%；出口收入增长34.85%，智能工厂与供应链优化提升经营韧性。 - **精锻科技半年报**：营收下降10.38%，净利润亏损；新能源业务增长6.54%，燃油车业务下滑17.32%。 - **经纬恒润半年报**：营收下降9.81%，净利润亏损扩大；聚焦智能驾驶、新能源动力、电驱控制器等产品量产。 - **祥鑫科技半年报**：营收增长19.94%，净利润亏损；新能源汽车相关产品毛利率下降，研发投入增长28.91%。 ## 关键信息总结 ### 投资建议 - 关注**新能源汽车出口**的持续增长，尤其是全球南方市场和高油价带来的需求提升。 - 关注**领先车企科技成果落地**，如自动驾驶、智能驾驶芯片、具身智能机器人等。 ### 风险提示 - **经济复苏不及预期**：可能影响整体市场需求。 - **政策支持力度不足**：可能影响新能源车发展节奏。 - **出海不及预期**：受国际局势及贸易壁垒影响。 - **行业竞争加剧**：技术及市场争夺加剧。 - **新兴科技及商业模式落地不及预期**：如自动驾驶、智能芯片等。 ### 市场行情 - 汽车行业周涨幅为1.11%，高于沪深300指数（-0.21%）。 - 汽车服务板块涨幅最大（2.37%），乘用车板块涨幅1.81%，商用车板块涨幅2.01%。 ## 本周重点事件回顾 - **小鹏机器人融资**：完成9亿美元融资，估值超63亿美元。 - **小米发布玄戒系列芯片**：涵盖手机、汽车、机器人全生态，技术领先。 - **Waymo进军德国**：计划2027年底在慕尼黑推出无人驾驶网约车服务。 - **加拿大对美汽车征收报复性关税**：从9月8日起对美汽车征收50%关税，影响出口。 - **《道路交通安全法》修订**：首次设立自动驾驶专章，规范自动驾驶汽车管理。 - **工信部推动动力电池退役管理**：强化回收利用与数字身份追踪。 ## 投资评级说明 | 公司评级 | 定义 | |----------|------| | 买入 | 股价涨幅优于基准指数15%以上 | | 增持 | 股价涨幅介于5%与15%之间 | | 持有 | 股价涨幅介于-5%与5%之间 | | 卖出 | 股价涨幅劣于基准指数5%以上 | | 行业评级 | 定义 | |----------|------| | 推荐 | 行业指数表现优于基准指数10%以上 | | 中性 | 行业指数表现介于-10%与10%之间 | | 回避 | 行业指数表现劣于基准指数10%以上 | ## 报告作者 - 刘乐（执业证书编号：S0020524070001） - 陈烨尧（执业证书编号：S0020524080001） ## 附录 - **图表目录**：包含行业涨跌幅、PE-TTMBands、乘用车销量及渗透率等数据图表。 - **相关研究报告**： - 《国元证券行业研究-汽车行业周报：政策与充电基建向上，助力新能源反弹》 - 《国元证券行业研究-汽车行业周报：车企跨界合作升温，全球电动车均价低于混动车型》 ## 总结 本周汽车行业呈现科技突破与出口增长并行的态势，新能源汽车出口表现尤为亮眼。小鹏与小米在智能驾驶与机器人领域取得重要进展，为行业注入新动能。同时，政策层面也在加速推进自动驾驶及动力电池退役管理，为行业规范化发展奠定基础。尽管部分企业因成本上升或燃油车业务下滑导致业绩承压，但整体行业仍处于上升通道，值得长期关注。