20260223-开源证券-北交所策略专题报告_休闲零食健康追求凸显_挖掘北交所社区零售与健康消费标的_14页_1mb

北交所策略专题报告总结

核心内容概述

本报告聚焦于北交所消费服务领域的市场动态与行业趋势，重点分析休闲零食行业的健康化发展及零食集合店在县域市场的扩张情况。同时，报告也涉及北交所近期市场表现、排队企业概况、业绩快报及重要公告等内容，并提示相关投资风险。

主要观点

• 休闲零食行业持续扩容：2025年中国休闲食品行业规模达11804亿元，预计2027年将增长至12378亿元。
• 健康消费趋势明显：50.34%的消费者关注零食健康，愿意为此支付更高的价格。
• 零食集合店发展迅速：我国零食集合店已进入第四代，具备低客单价、大牌引流等优势，2025年市场规模预计为1239亿元。
• 头部品牌加速下沉：赵一鸣零食、零食很忙、好想来等品牌积极布局中低线城市及县域市场，其中鸣鸣很忙旗下品牌县域门店占比达54%，且80%的门店位于社区。
• 北交所消费服务板块表现不佳：上周北交所消费服务板块周跌幅为-2.54%，而专业服务板块有50%的标的上涨。
• 部分企业业绩亮眼：海昇药业、北矿检测在2025年业绩快报中归母净利润同比增长较快。
• 排队企业表现分化：28家消费服务领域企业中，14家2024年净利润超过1亿元，其中石羊农科、百利食品等表现突出。

关键信息

休闲零食市场概况

• 行业规模：2025年休闲食品行业规模为11804亿元，预计2027年达12378亿元。
• 消费偏好：香脆休闲食品（薯片等）占比最高，达40.42%；面包蛋糕与糕点占比39.52%；休闲豆干制品占比35.81%。
• 健康趋势：仅1.71%的消费者对健康度不关心，50.34%的消费者愿意为健康产品支付更高价格。
• 渠道优势：零食集合店产业链层级少，直接从厂商到C端，具备价格优势。

北交所市场表现

• 北证50周涨幅：+0.58%，消费服务板块跌幅最大为-2.54%。
• 个股表现：柏星龙（+4.09%）、泰鹏智能（+3.76%）、凯添燃气（+1.82%）等个股涨幅居前；海昇药业（-0.06%）、德众汽车（-0.30%）等个股跌幅较大。
• 专业服务板块：有50%的标的上周上涨。

北交所排队企业

• 总数：170家，其中28家属于消费服务领域。
• 2024年均值：营收11.16亿元，归母净利润1.29亿元。
• 高利润企业：石羊农科、百利食品、菊乐股份等14家企业2024年净利润超过1亿元。

北交所消费服务企业业绩快报

• 7家公告企业：海昇药业、北矿检测归母净利润增长显著。
• 具体数据：
  • 海昇药业：2025年营收2.21亿元，同比增长32.72%；归母净利润6,947.33万元，同比增长36.89%。
  • 北矿检测：2025年营收1.87亿元，同比增长26.60%；归母净利润7,392.88万元，同比增长34.09%。
  • 其他企业表现不一，部分企业出现亏损或净利润下降。

重要公告

• 国航远洋：拟购置一艘CAPE型干散货船，交易金额约244,547,152.50元。
• 润农节水：15,339,859股股票解除限售，占公司总股本的5.87%。
• 中草香料：三位董监高人员股票解除限售，公司任命新副总经理。
• 鸿智科技：获得发明专利证书，发明名称为“基于多维数据融合的制冰功耗控制方法和系统”。
• 海昇药业：再次取得高新技术企业证书。
• 太湖雪：对外投资设立全资子公司，经营范围涵盖技术服务、家用纺织品制造、家居用品制造销售等。

风险提示

• 宏观经济环境变动风险：可能对行业和企业经营产生影响。
• 市场竞争风险：休闲零食行业竞争激烈，品牌需持续创新与布局。
• 数据统计误差风险：报告数据可能存在统计误差，需谨慎参考。

投资建议与注意事项

• 报告采用相对评级体系，投资者应根据自身情况综合判断。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应自主决策并承担投资风险。

北交所消费服务相关标的

• 一致魔芋：魔芋精深加工，魔芋休闲零食重要供应商。
• 骑士乳业：乳制品零售，进入社区团购、商超及零食店渠道。
• 盖世食品：预制凉菜，肉制品产品开发中。
• 路斯股份：宠物零食零售。
• 康比特：运动营养食品，布局社区健身与零售场景。

结论

休闲零食行业在健康趋势和消费升级的推动下持续扩张，尤其在县域市场表现突出。北交所消费服务板块整体表现不佳，但部分企业如海昇药业、北矿检测等表现亮眼，值得关注。投资者在关注行业趋势的同时，需注意市场波动及潜在风险。