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钢矿早报（2026年05月22日）总结

一、铁矿石

核心内容

• 主力合约：i2609，收盘价：789.5元/吨。
• 基本面：5月作为海外矿山传统发运旺季，后续供应量预计逐步增加，整体供应宽松格局持续，趋势偏空。
• 基差：日照港PB粉现货价格折合盘面价806元/吨，基差17元；巴混现货价格折合盘面价854元/吨，基差64元，趋势偏多。
• 库存：港口库存17189.23万吨，环比减少，同比增加，趋势中性。
• 盘面：价格在20日线下方，20日线趋势向上，趋势中性。
• 主力持仓：净多，多增，趋势偏多。
• 预期：在供需宽松格局下，矿价上行空间受限，预计震荡偏空。

关键信息

• 现货与基差：PB粉和巴混现货价格均高于主力合约价格，基差呈正，表明现货相对盘面偏强。
• 利润：PB粉现货落地利润在2026年5月为-5元，巴混现货落地利润为-5元，利润整体呈现波动趋势。
• 供应与库存：澳大利亚→中国铁矿发货量在2026年5月为1850万吨，巴西产铁矿发货量为1100万吨，均呈上升趋势，但未出现明显上涨。
• 需求与下游：247家钢铁企业铁矿石日均消耗量在2026年5月为300万吨，基本维持稳定，未出现明显上升。

二、螺纹钢

核心内容

• 主力合约：rb2610，收盘价：3175元/吨。
• 基本面：本周螺纹钢供需双增，表观消费量回升至242.52万吨，带动社会库存和钢厂库存去化，趋势中性。
• 基差：现货价3290元/吨，基差115元，趋势偏多。
• 库存：全国35个主要城市库存489.93万吨，环比减少，同比增加，趋势中性。
• 盘面：价格在20日线下方，20日线趋势向上，趋势中性。
• 主力持仓：净空，空增，趋势偏空。
• 预期：钢企维持低产量、低库存策略，出口端利空延续，预计震荡偏弱。

关键信息

• 现货与基差：螺纹钢现货价高于主力合约价格，基差偏强，表明现货相对盘面偏多。
• 利润：螺纹钢盘面利润在2026年5月为-150元，热轧卷板盘面利润为-175元，利润整体偏弱。
• 需求与下游：螺纹钢表观消费量在2026年5月为242.52万吨，社会库存和钢厂库存均呈去化趋势，显示需求有所回升。
• 出口端：出口端利空延续，对螺纹钢价格形成压力。

三、热轧卷板

核心内容

• 主力合约：hc2610，收盘价：3394元/吨。
• 基本面：本周热卷供应收缩，产量环比下降3.75万吨，表观消费量增至307.5万吨，库存维持去化，趋势中性。
• 基差：现货价3420元/吨，基差26元，趋势偏多。
• 库存：全国33个主要城市库存330.14万吨，环比增加，同比增加，趋势偏空。
• 盘面：价格在20日线下方，20日线趋势向上，趋势中性。
• 主力持仓：净空，空减，趋势偏空。
• 预期：制造业与出口端仍有韧性，但下游刚需补库谨慎，预计震荡偏弱。

关键信息

• 现货与基差：热轧卷板现货价高于主力合约价格，基差偏强。
• 利润：热轧卷板盘面利润在2026年5月为-175元，螺纹钢盘面利润为-150元，利润整体偏弱。
• 需求与下游：热卷表观消费量在2026年5月为307.5万吨，社会库存和钢厂库存均维持去化，但库存环比增加，显示供需关系略显紧张。

四、市场趋势与展望

总体趋势

• 铁矿石：受供应宽松影响，预计震荡偏空。
• 螺纹钢：受出口端利空和钢企低库存策略影响，预计震荡偏弱。
• 热卷：制造业与出口端韧性尚存，但下游补库谨慎，预计震荡偏弱。

主要观点

• 铁矿石：5月为供应旺季，库存环比减少，但同比增加，表明供需关系仍偏宽松，价格上行受限。
• 螺纹钢：表观消费量回升，库存去化，但出口端利空持续，预计价格震荡偏弱。
• 热卷：供应收缩，表观消费量增加，但库存环比增加，显示下游需求偏弱。

五、交易信息

• 分析师：胡毓秀
• 从业资格证号：F03105325
• 投资咨询证号：Z0021337
• 联系方式：0575-85226759
• 研报辅助人员：黄若愚
• 从业资格证号：F03145541

六、重要提示

• 本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅作参考，不构成投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。
• 报告内容不涉及对行业或上市公司的推荐，不构成对任何主体行为的建议或意见。
• 任何主体依据本报告所进行的作为或不作为，大越期货不承担任何责任。