> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 豆类日报总结 ## 作者信息 - **姓名**：毕慧 - **机构**：宝城期货投资咨询部 - **从业资格证号**：F0268536 - **投资咨询证号**：Z0011311 - **联系方式**： - 电话：0571-87006873 - 邮箱：bihui@bcqhgs.com ## 核心观点 - **豆类期价走势分化**： - 豆一期价反弹超1.5%，突破5日和40日均线压力，获得60日均线支撑。 - 豆二期价震荡偏弱，跌破5日均线支撑，承压于10日均线。 - 豆粕期价震荡偏弱，承压于5日均线，下方获得40日均线支撑，近月减仓8万手。 - 菜粕期价震荡偏弱，承压于5日均线，资金变化不大。 - **油脂期价冲高回落**： - 豆油期价冲高回落，获得5日和10日均线支撑，减仓3.5万手。 - 棕榈油期价冲高回落，减仓3.4万手。 - 菜籽油期价震荡偏强，获得5日和10日均线支撑，资金变化不大。 - **市场影响因素**： - **美国种植意向报告**：预计2026年美国大豆种植面积将增至8555万英亩，若报告数据符合或超出预期，将对美豆及国内豆粕构成利空。 - **巴西产量与收获进度**：巴西大豆产量上调至1.784亿吨，收获进度为75%，仍落后于去年同期。 - **国内供应与需求**：国内豆粕库存处于历史同期偏高水平，终端采购以刚需为主，市场成交清淡。 - **油脂市场**：国内油脂基本面拖累，商业库存高位，现货价格抑制终端需求，油脂维持高位震荡格局。 ## 产业动态 1. **美国大豆种植面积预期上升**： - 2026年大豆种植面积预计为8555万英亩，高于2025年的8122万英亩。 - 玉米种植面积预计为9437万英亩，低于2025年，但高于2月份预测值。 2. **巴西生物燃料企业扩张计划**： - Potencial集团将大豆压榨产能提升至250万吨/年，乙醇工厂投资增加至35亿雷亚尔。 - 该集团计划在2028年启动二期工程，进一步扩大产能。 - 巴西生物柴油工厂年产能预计提升至16.5亿升。 3. **巴西大豆产量调整**： - AgRural将巴西2025/26年度大豆产量预测从1.78亿吨上调至1.784亿吨。 - 南里奥格兰德州因干旱导致产量下调，但马托格罗索州等其他州单产表现优异，抵消了部分损失。 4. **印度暂停农产品期货交易**： - 印度监管机构将七种主要农产品的期货和期权交易暂停期限延长至2026年3月底。 - 暂停品种包括稻谷、小麦、大豆等，旨在抑制价格上涨，缓解通胀压力。 ## 现货市场价格（表1） | 品种 | 等级/指标 | 价格（元/吨） | 较前一日变化（元/吨） | |------------|------------|--------------|----------------------| | 大豆（大连） | 进口二等 | 3950 | 0 | | 大豆（均价） | —— | 4277 | 0 | | 豆粕（张家港） | ≥43% | 3240 | 0 | | 豆粕（均价） | —— | 3288 | -12 | | 豆油（张家港） | 四级 | 8990 | +50 | | 豆油（均价） | —— | 9027 | +73 | | 棕油（广东） | 24度 | 9930 | +150 | | 棕油（均价） | —— | 9931 | +150 | | 菜油（张家港） | 进口四级 | 10420 | +70 | | 菜油（均价） | —— | 10401 | +70 | ## 油厂压榨利润（表2） | 地点 | 大豆（元/吨） | 豆粕（元/吨） | 豆油（元/吨） | 利润（元/吨） | |------------|--------------|--------------|--------------|--------------| | 黑龙江(国内) | 4400 | 3440 | 9090 | -124.60 | | 大连(国内) | 4580 | 3300 | 8900 | -451.50 | | 大连(进口) | 3950 | 3300 | 8900 | 201.50 | | 天津(国内) | 4600 | 3250 | 8920 | -508.15 | | 天津(进口) | 3940 | 3250 | 8920 | 176.05 | | 山东(国内) | 4800 | 3220 | 8950 | -726.90 | | 青岛(进口) | 3920 | 3220 | 8950 | 178.20 | | 张家港(进口) | 3920 | 3240 | 8990 | 178.20 | | 东莞(进口) | 3950 | 3250 | 9100 | 148.20 | | 日照(进口) | 3920 | 3200 | 8950 | 178.20 | | 烟台(进口) | 3920 | 3240 | 8950 | 178.20 | | 湛江(进口) | 3950 | 3180 | 9100 | 148.20 | | 防城(进口) | 3950 | 3220 | 8920 | 148.20 | | 钦州(进口) | 3950 | 3220 | 8920 | 148.20 | | 连云港(进口) | 3920 | 3220 | 8990 | 178.20 | | 南京(进口) | 3920 | 3200 | 9010 | 178.20 | ## 相关图表 - **图1**：大豆港口库存 - **图3**：豆油港口库存 - **图5**：豆油基差 - **图2**：大盘面压榨利润 - **图4**：棕榈油港口库存 - **图6**：棕榈油基差 ## 免责条款 - 本报告版权归宝城期货有限责任公司所有，未经书面授权，不得更改、发送、传播或复印。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议。客户应独立判断，不依赖本报告作出决策。 - 宝城期货不对因使用本报告而导致的任何损失负责。 ## 投资建议 - **豆类**：短期走势维持震荡偏弱，关注美农报告数据对市场的影响。 - **油脂**：短期维持高位宽幅震荡，需关注原油走势、生物柴油政策落地及国内库存去化情况。