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金属日评（2023/12/20）

有色金属表现：

• 铜（CU2401）涨7.49%
• 铝（AL2401）涨5.80%
• 锌（ZN2402）涨1.85%
• 铅（PB2402）涨0.03%
• 镍（NI2401）涨0.02%
  主力合约与涨幅：详见下表：

金属	合约	收盘价	涨跌幅
铜	CU2401	68990	74%
铝	AL2401	19045	58%
锌	ZN2402	21230	185%
铅	PB2402	15670	0.03%
镍	NI2401	13120	0.02%

铜分析：

本轮上涨主要受美联储降息预期带动。国内现货需求减弱，人民币汇率下跌拉大内外盘价差。预计中期基本面无显著改善。

锌分析：

隔夜伦锌反弹收阳，沪锌高开高走。11月锌产量环比小幅回落。供应压力趋缓叠加需求小幅回升，短期供需边际改善；中线逻辑支撑价格筑底。

铅分析：

伦铅偏强收阳，沪铅震荡走弱。矿供应偏紧，周内加工费稳定；废电池价格走高，再生端利润稳定。下游需求偏弱库存降幅收窄，成本支撑下铅价或企稳震荡。

铜铅锌镍分析：

金属价格表现分化，美联储降息预期及供需变化共同影响走势。

贵金属表现：

金银均小幅上涨，沪金涨2.9%，沪银涨6%。美元走强与美债收益率下行构成震荡环境。

外部因素：

美联储博斯蒂克预计2024下半年降息两次，警示过晚降息可能推升通胀。美国新屋开工数据超预期，强化经济韧性预期。

分析师信息：

张天骜 F30027 34Z0012680
蔡丽 F0236769 Z0000716
唐凌甄 F3025407 Z0015048

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