20220703-天风证券-金融工程_净利润断层上周超额基准1.75__6页_927kb

金融工程策略总结

核心内容

本文档主要分析了三种金融工程投资策略的表现及特点，包括戴维斯双击策略、净利润断层策略以及沪深300增强组合。文档提供了各策略在不同时间段内的收益数据、超额收益以及风险指标，旨在为投资者提供策略选择和市场分析的参考依据。

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主要观点

1. 戴维斯双击策略

• 策略定义：以较低的市盈率（PE）买入具有成长潜力的股票，待成长性显现、市盈率提高后卖出，实现EPS和PE的“双击”效应。
• 历史表现（2010-2017）：
  • 年化收益：26.45%
  • 超额基准收益：21.08%
  • 每年超额收益均超过11%，表现稳定。
• 近期表现（截至2022-07-01）：
  • 今年以来超额中证500指数：6.16%
  • 上周超额中证500指数：-0.58%
  • 本期组合超额基准指数：2.76%
• 风险提示：
  • 市场风格变化可能导致策略失效。

2. 净利润断层策略

• 策略定义：基于基本面与技术面共振，筛选出净利润超预期且盈余公告后股价跳空上涨的股票，构建等权组合。
• 历史表现（2010年至今）：
  • 年化收益：35.08%
  • 年化超额基准收益：32.11%
• 近期表现（截至2022-07-01）：
  • 今年以来超额基准指数：13.57%
  • 上周超额收益：1.75%
• 风险提示：
  • 策略基于历史数据，存在失效风险；市场风格变化可能影响策略效果。

3. 沪深300增强组合

• 策略定义：根据投资者偏好（GARP型、成长型、价值型）构建增强组合，通过PBROE和PEG因子筛选股票。
• 历史表现（2010年至今）：
  • 年化收益：11.26%
  • 年化超额基准收益：9.41%
• 近期表现（截至2022-07-01）：
  • 今年以来相对沪深300指数超额收益：3.05%
  • 本周超额收益：-0.02%
  • 本月超额收益：-0.15%
• 风险提示：
  • 基于历史数据构建，存在失效风险；市场风格变化可能影响策略表现。

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关键信息汇总

策略名称	年化收益	年化超额基准	今年以来超额基准	上周超额收益	本月超额收益
戴维斯双击策略	26.45%	21.08%	6.16%	-0.58%	-
净利润断层策略	35.08%	32.11%	13.57%	1.75%	-
沪深300增强组合	11.26%	9.41%	3.05%	-0.02%	-0.15%

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策略表现分析

戴维斯双击策略

• 策略在2010-2017年间表现优异，年化收益达到26.45%，超额基准收益21.08%。
• 2022年以来表现有所波动，超额中证500指数为6.16%，但上周出现小幅回撤。
• 组合在2022年4月20日调仓后，截至7月1日，超额基准指数为2.76%。

净利润断层策略

• 该策略在2010年至今表现更为突出，年化收益达35.08%，超额基准收益32.11%。
• 2022年以来表现稳健，超额基准指数为13.57%，上周超额收益为1.75%。
• 策略通过基本面与技术面的双重信号筛选股票，具有较强的市场适应性。

沪深300增强组合

• 基于投资者偏好因子构建，历史回测表现稳定。
• 2022年以来相对沪深300指数超额收益为3.05%，但近期略有回撤。
• 组合风险相对较低，回撤控制较好。

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风险提示

• 所有策略均基于历史数据构建，存在模型失效的风险。
• 市场风格变化可能影响策略的有效性。
• 投资者应结合自身风险承受能力和投资目标，谨慎选择策略。

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作者与联系方式

• 分析师：吴先兴
  • SAC执业证书编号：S1110516120001
  • 邮箱：wuxianxing@tfzq.com
• 联系人：姚远超
  • 邮箱：yaoyuanchao@tfzq.com

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图表目录

• 图1：策略表现-戴维斯双击

• 图2：策略表现-净利润断层

• 图3：策略表现-沪深300增强组合

• 表1：策略表现-戴维斯双击

• 表2：策略表现-净利润断层

• 表3：策略表现-沪深300增强组合