20240521-华鑫证券-汇创达-300909.SZ-公司事件点评报告_深耕消费电子领域_新能源领域CCS及FPC模组业务打造第二增长曲线_5页_301kb

汇创达（300909）公司事件点评报告总结

公司基本情况

汇创达是一家深耕消费电子领域的公司，近期投入5.65亿元用于动力电池及储能电池系统用CCS及FPC模组建设项目，积极拓展新能源领域，打造第二增长曲线。

2023年及2024年表现

• 2023年：公司实现营业收入1356亿元，增长6385%，归母净利润94亿元，同比下降26.75%，主要由于成本上升和费用增加。
• 2024年一季度：营收同比增38.26%，环比降38.99%，归母净利润同比增长2658%，但环比下降64.90%。

业务结构与产品

投资要点总结：

1. 公司业务多元化，包括导光结构件、信号传输元器件、代工业务和新能源结构组件等。
2. 在消费电子领域，深耕背光模组市场，重点布局MiniLED技术，尤其是车载MiniLED；同时发展防水轻触开关和精密连接器业务，客户包括传音、华为、小米等。
3. 在新能源领域，积极拓展动力电池CCS及FPC模组市场，预计年产CCS模组1200万套，FPC模组3900万件。

财务预测与投资建议

• 盈利预测：预计2024-2026年营业收入分别为2604亿、3437亿、4434亿元，净利润增长率分别为1779%、310%、294%。
• 估值：当前股价对应PE分别为146倍、111倍、86倍。
• 投资评级：给予“买入”评级，建议关注AI、VR/AR普及和折叠屏机型带来的行业发展机会。

风险提示

• 行业竞争加剧风险
• 产品更新迭代不及预期
• 下游消费电子行业景气度波动风险

公司战略与增长驱动因素

• 继续巩固消费电子业务，特别是MiniLED键盘、折叠屏、车载项目等领域。
• 形成消费电子、新能源电池系统并驾齐驱的业务结构，推动新一轮增长。