20260210-太平洋-登海种业-002041.SZ-登海业绩预告点评_降本+转基因驱动_业绩拐点基本确立_5页_365kb

登海种业（002041）总结

核心内容

登海种业（股票代码：002041）是一家在杂交玉米种子行业处于领先地位的企业，近年来通过降本增效和转基因品种的推广，业绩出现明显改善，拐点基本确立。公司具备显著的种子资源和品种优势，尤其在转基因玉米种子领域表现突出，未来增长潜力较大。

主要观点

• 业绩表现：2025年公司预计实现归母净利润9190万元-10192万元，同比增长62.29%-79.99%；扣非净利润2005万元-3007万元，同比增长184.82%-227.21%，由亏转盈，盈利能力显著提升。
• 增长驱动因素：公司业绩增长主要得益于玉米种子业务的降本增效和结构优化，以及转基因玉米种子销量的增加。随着转基因品种的推广，公司相关业务有望持续增长。
• 品种优势：公司自主研发的玉米新品种“登海359”等12个品种通过国家审定，占全国通过国审品种的1.56%。在转基因领域，公司已有6个品种通过国审，占全国转基因玉米品种的3.7%，品种优势显著。
• 行业趋势：我国正在持续推进生物育种产业化试点，转基因玉米和大豆的允许种植面积不断扩大，2025年已覆盖13个省份，预计在“十五五”期间将进一步推进转基因商业化进程。
• 盈利预测：公司2026-2027年预计归母净利润分别为1.62亿元和1.83亿元，EPS分别为0.18元和0.21元，维持“增持”评级。

关键信息

股票数据

• 总股本/流通股：8.8亿股
• 总市值/流通市值：94.86亿元
• 12个月内最高/最低价：13.56元 / 9.05元

财务预测（单位：百万元）

资产负债表（单位：百万）

现金流量表（单位：百万）

利润表（单位：百万）

预测指标

风险因素

• 玉米及种子价格下跌：若玉米及种子价格大幅下跌，可能对公司盈利能力造成压力。
• 严重气候灾害：极端天气可能影响农作物产量，进而影响种子需求。

投资评级说明

行业评级

• 看好：行业整体回报高于沪深300指数5%以上。
• 中性：行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间。
• 看淡：行业整体回报低于沪深300指数5%以下。

公司评级

• 买入：个股相对沪深300指数涨幅在15%以上。
• 增持：个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间。
• 持有：个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间。
• 减持：个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间。
• 卖出：个股相对沪深300指数涨幅低于-15%。

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