20260628-中国银河-AI硬件周报_玻璃基板提升面板估值_被动元件景气高_10页_653kb

报告摘要

玻璃基板提升面板估值，被动元件景气高 —— AI 硬件周报总结

核心内容概述

2026年6月28日发布的《AI 硬件周报》总结了当周电子行业各子板块的表现，并分析了行业事件、数据动态及投资建议。

主要观点

行业整体表现：本周A股电子（SW）指数下跌1.55%，但非半导体板块中，面板、LED、被动元件和其他电子板块表现较好，分别上涨11.01%、8.09%、2.7%和2.57%。而品牌消费电子、PCB、光学元件和消费电子零部件板块则下跌，跌幅分别为5.64%、4.39%、2.54%和2.04%。
面板板块：受益于玻璃基板技术的催化，面板行业上涨11.01%。京东方A和TCL科技表现突出。6月19日，京东方A宣布第8.6代AMOLED产线量产并交付客户，玻璃基封装载板已送样测试。6月26日，第三批625亿元超长期特别国债落地，刺激电视、显示器等替换需求。
LED板块：上涨8.09%，华灿光电、三安光电、万润科技等涨幅显著。三安光电利空出尽，京东方与悦丰科创合作设立苏州京东方晶芯科技有限公司，投资约9.7亿元。
被动元件：上涨2.7%，MLCC（多层陶瓷电容器）因AI服务器需求激增，价格涨幅达50%至60%。TrendForce指出，AI加速器平台设计修改导致高端MLCC使用量提升。
其他电子：上涨2.57%，香农芯创、洁美科技、旭光电子等表现较好，主要受益于存储、MLCC、高压电力等领域的催化。
光学元件：下跌2.54%，舜宇光学科技、水晶光电、奥比中光、福晶科技等跌幅较大。手机镜头和传感器升级放缓，消费类光学需求疲软。
PCB板块：下跌4.39%，主要受美债收益率上行和全球科技硬件情绪走弱影响。部分龙头公司大规模扩产算力PCB和覆铜板，市场担忧价格战和毛利率下滑。
消费电子零部件：下跌5.64%，受存储涨价压制，终端品牌选择涨价转嫁成本，但销量承压，市场担忧毛利率下滑。

关键信息

一、行业事件与数据

MLCC价格上涨：华强北MLCC价格连续三个月上涨，涨幅达15%-20%；AI服务器中高电容部件涨幅更快，达50%-60%。
以旧换新政策落地：国家发改委与财政部下达第三批625亿元超长期特别国债，用于支持消费品以旧换新，刺激电视、显示器等替换需求。
光学与消费电子监控：沪深交易所对昀冢科技、长盈通等光学和消费电子零部件公司实施重点异常交易监控。
公司公告：
- 八亿时空、金宏气体、景旺电子、超颖电子、雅创电子、兴森科技等公司发布股权激励或增发收购公告，涉及公司扩张、业务整合和产能提升。

二、行业数据

全球显示器面板：6月22日全球显示器面板（27英寸，1920×1080，50/60Hz，LED）平均价为63.6美元，较5月20日微涨0.1美元。
中国光电子器件产量：2026年5月同比增长2.8%，增速较4月提升5.3个百分点。
中国彩电产量：2026年5月同比下降12.2%，降幅较4月扩大4.4个百分点。
全球液晶电视面板：截至6月24日，32英寸Open Cell HD面板价格为37美元/片，与5月22日持平。

投资建议

面板行业：玻璃基板技术成熟，有望在先进封装中广泛应用，推动面板企业估值提升。建议关注京东方A、TCL科技等龙头企业。
MLCC赛道：受益于AI服务器需求高增长，MLCC景气度提升，海外龙头村田、三星电机有涨价预期，建议关注国产MLCC龙头企业。
PCB行业：AI芯片带动高端PCB需求增长，覆铜板龙头持续涨价，建议关注AI相关PCB龙头企业。
风险提示：新品销售不及预期；存储价格上涨可能压制终端需求或对其他零部件造成挤压。

评级标准

行业评级：
- 推荐：相对基准指数涨幅10%以上
- 中性：相对基准指数涨幅在-5%~10%之间
- 回避：相对基准指数跌幅5%以上
公司评级：
- 推荐：相对基准指数涨幅20%以上
- 谨慎推荐：相对基准指数涨幅在5%~20%之间
- 中性：相对基准指数涨幅在-5%~5%之间
- 回避：相对基准指数跌幅5%以上

分析师信息

高峰：电子行业首席分析师，北京邮电大学电子与通信工程硕士，吉林大学工学学士，7年证券从业经验。
龙天光：电子行业分析师，复旦大学本科与研究生，获Wind金牌分析师等多项荣誉，10年证券研究经验。

总结

本周电子行业整体表现分化，非半导体板块中面板、LED、被动元件等受益于AI硬件需求增长，而光学元件、PCB等板块因需求疲软或产能释放而承压。玻璃基板技术成为面板行业的重要催化剂，MLCC因AI服务器需求激增而景气度提升，建议关注相关龙头企业。风险提示包括新品销售不及预期和存储价格上涨对终端需求的压制。

展开完整摘要

试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载