> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 冠通期货PVC研究报告总结 ## 核心内容概述 本报告为冠通期货于2026年4月15日发布的PVC市场日报，主要分析了PVC期货及现货市场近期走势，结合供需变化、房地产数据、出口情况及库存动态，对市场行情进行了综合研判。 ## 主要观点 - **价格走势**：PVC2605合约减仓震荡上行，最低价4900元/吨，最高价5027元/吨，最终收盘于4974元/吨，涨幅1.28%。期货价格在20日均线下方运行，整体偏弱震荡。 - **基差情况**：华东地区电石法PVC主流价上涨至4865元/吨，V2605合约收盘价为4974元/吨，基差为-109元/吨，较前一交易日走弱2元/吨，处于偏低水平。 - **供应端**：PVC开工率环比减少0.92个百分点至79.87%，仍处于近年同期中性偏高水平。部分乙烯法装置如宁波镇洋、江苏新浦等开工下降，但电石价格下跌带动电石法开工率上升，部分弥补了乙烯法的下降。 - **需求端**：房地产市场仍在调整阶段，1-2月份房地产开发投资同比下降11.1%，商品房销售面积和销售额分别下降13.5%和20.2%。清明假期期间，30大中城市商品房成交面积环比回落46.62%，成交表现仍偏弱，房地产改善仍需时间。 - **出口动态**：国内PVC价格持续下跌，导致外商采购意愿减弱，出口签单放缓。 - **库存情况**：截至4月10日当周，PVC社会库存环比微增0.01%至134.15万吨，同比增加78.10%，库存仍偏高。隆众资讯将华东、华南的社会仓储库容从21家增至41家，进一步反映库存压力。 - **市场预期**：PVC有反内卷预期，但下游后续订单不理想，叠加美伊协议可能停火，地缘溢价消退，预计PVC市场将延续偏弱震荡走势，行情波动较大，需注意风险控制。 ## 关键信息汇总 ### 供应端信息 - PVC开工率：79.87%（环比减少0.92%） - 乙烯法开工下降：宁波镇洋、江苏新浦、广西华谊等装置开工下降 - 电石法开工提升：电石价格下跌带动电石法开工率上升 - 新增产能：万华化学（50万吨/年）、天津渤化（40万吨/年）、青岛海湾（20万吨/年）、甘肃耀望（30万吨/年）等装置已于2025年下半年投产；嘉兴嘉化（30万吨/年）于2025年12月试生产 ### 需求端信息 - 房地产开发投资：1-2月份同比下降11.1% - 商品房销售面积：1-2月份同比下降13.5%，其中住宅销售面积下降15.9% - 商品房销售额：1-2月份同比下降20.2%，其中住宅销售额下降21.8% - 房屋新开工面积：1-2月份同比下降23.1%，其中住宅新开工面积下降23.3% - 房屋施工面积：同比下降11.7% - 房屋竣工面积：同比下降27.9%，其中住宅竣工面积下降26.9% ### 库存与市场动态 - 社会库存：134.15万吨（环比微增0.01%，同比增加78.10%） - 清明假期成交表现：30大中城市商品房成交面积环比回落46.62%，仍处于历年同期偏低水平 - 下游复产：春节假期后第七周，PVC下游平均开工率回升2.64个百分点至50.73%，但后续订单不理想 ### 风险提示 - 地缘政治风险：美伊协议可能停火，地缘溢价有所消退，但中东局势仍存在不确定性 - 市场波动：PVC行情波动较大，需注意风险控制 ## 总结 综合来看，PVC市场在供应端有所收缩，但电石法开工率提升部分弥补了乙烯法的下降。需求端受房地产持续低迷影响，整体表现疲软，且出口签单放缓，叠加库存压力较大，市场仍处于偏弱震荡状态。短期内，PVC价格或将继续在20日均线下方波动，关注房地产政策动向及地缘政治变化对市场的影响。 ```