20240122-首创证券-基础化工行业简评报告_维生素A价格涨幅居前_玲珑轮胎业绩同比高增_16页_1mb

化工行业周总结（2024.01.22）

核心内容概览

本周化工板块整体表现不佳，跑输上证综指。基础化工（申万）周跌幅达4.51%，而申万31个一级行业中仅4个涨幅为正。化工板块的7个二级子行业及23个三级子行业均出现下跌。

主要观点

1. 化工品价格走势

• 涨幅居前：

  • 维生素A（国产/进口）：+6.21%
  • 尿素波罗的海（小粒散装）：+6.12%
  • 纯苯：+4.33%
  • 己二酸：+4.21%

• 跌幅居前：

  • 硫酸：-23.33%
  • 天然气NYMEX（期货）：-13.37%
  • 氯化铵：-12.28%
  • 重质纯碱：-5.83%
  • 硫磺：-4.59%

2. 化工品价差走势

• 价差涨幅居前：

  • PX(韩国)价差：+16.80%
  • 尼龙价差：+15.81%
  • MEG价差：+12.47%
  • 乙烯价差：+9.03%
  • 环氧乙烷价差：+2.41%

• 价差降幅居前：

  • 苯胺价差：-13.72%
  • 二甲醚价差：-13.15%
  • 苯乙烯价差：-6.50%
  • 涤纶价差：-6.17%
  • PTMEG价差：-5.77%

化工投资主线

1. 化工龙头企业：持续看好其盈利能力与投资价值，建议关注万华化学、华鲁恒升、宝丰能源、卫星化学、龙佰集团、远兴能源。
2. 轮胎行业：国内企业凭借性价比优势在全球市场份额提升，建议关注赛轮轮胎、森麒麟。
3. 农化产品：粮食价格高位及耕地面积增长支撑需求，建议关注亚钾国际、川恒股份、云天化、兴发集团。
4. 制冷剂行业：三代制冷剂配额集中于龙头，行业将进入长期景气周期，建议关注巨化股份、永和股份、三美股份、金石资源。

重点个股表现

涨幅前十

Wind 代码	股票简称	股价（元）	周涨跌幅 (%)	月涨跌幅 (%)
605399.SH	晨光新材	18.54	44.39	36.73
831304.BJ	迪尔化工	9.70	28.31	-4.90
603217.SH	元利科技	21.88	25.17	19.96
300405.SZ	科隆股份	8.16	16.24	26.32
000635.SZ	英力特	10.87	15.27	21.18
830974.BJ	凯大催化	9.83	14.70	4.35
871694.BJ	中裕科技	19.81	14.44	-1.74
831834.BJ	三维股份	7.05	12.98	-11.32
430489.BJ	佳先股份	7.32	12.27	-6.39
836957.BJ	汉维科技	8.52	12.25	-5.54

跌幅前十

Wind 代码	股票简称	股价（元）	周涨跌幅 (%)	月涨跌幅 (%)
002395.SZ	双象股份	17.29	-23.16	-14.15
002002.SZ	ST 鸿达	0.58	-18.31	-33.33
300225.SZ	金力泰	6.60	-17.60	-32.52
300200.SZ	高盟新材	6.86	-17.05	-22.31
603172.SH	万丰股份	15.44	-15.86	-12.42
301555.SZ	惠柏新材	34.59	-13.85	-17.51
002942.SZ	新农股份	16.12	-13.47	-17.96
603065.SH	宿迁联盛	12.57	-13.13	-8.78
603276.SH	恒兴新材	24.90	-12.20	-5.40
002591.SZ	恒大高新	6.45	-12.01	-9.28

重点关注行业价格及价差

• 石油化工：关注乙烯、丙烯、丁二烯等海外价格及国内价格走势。
• 无机化工：关注纯碱、烧碱、液氯、盐酸及原盐价格变动。
• 精细化工：重点关注聚醚、己二酸、环氧丙烷、DMC、TDI、纯MDI、双酚A等价格及价差变化。
• 有机原料：关注甲醇、醋酸、醋酸酐、赖氨酸、蛋氨酸、苯胺等价格波动。
• 化肥农药：关注尿素、氯化钾、磷酸一铵、磷酸二铵、磷矿石、草甘膦、甘氨酸、草铵膦、麦草畏等价格及价差变化。
• 塑料产品：关注橡胶、PVC、钛白粉、钛精矿、PVA等价格及价差变化。
• 化纤产品：关注PTA、MEG、涤纶POY、己内酰胺、氨纶等价格及价差变化。
• 氟化工产品：关注二氯甲烷、三氯乙烯、R22、R134a、氢氟酸、萤石粉石等价格及价差变化。

风险提示

• 原油价格大幅波动
• 化工品价格大幅波动
• 地缘政治形势恶化
• 下游需求修复不及预期
• 汇率大幅波动

分析师简介

• 翟绪丽：首创证券化工行业首席分析师，清华大学化工专业博士，拥有6年实业经验和4年金融从业经验。
• 甄理：首创证券化工行业研究助理，清华大学有机化学博士，拥有1年化工实业经验。

评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上
  • 增持：相对沪深300指数涨幅5%-15%之间
  • 中性：相对沪深300指数涨幅-5%-5%之间
  • 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上

• 行业投资评级：

  • 看好：行业超越整体市场表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

评级

看好