> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # PVC期货早报总结（2026年8月4日） ## 核心内容概述 2026年8月4日的PVC期货早报对近期市场供需、价格走势、成本变化及市场风险进行了全面分析。整体市场处于供需博弈状态，库存维持中性水平，成本支撑偏弱，需求恢复不及预期，价格在震荡区间运行。 --- ## 主要观点 ### 1. **供给端** - **产量**：2026年7月PVC产量为188.5946万吨，环比增加4.34%；本周样本企业产能利用率为71.9%，环比上升0.03个百分点。 - **电石法与乙烯法产量**：电石法产量32.1017万吨，环比增加2.79%；乙烯法产量11.661万吨，环比增加1.75%。 - **检修情况**：下周预计检修减少，排产将略有增加，供给压力有所缓解。 ### 2. **需求端** - **下游开工率**：管材开工率34%，环比增加0.60个百分点；薄膜开工率50%，环比减少0.71个百分点；糊树脂开工率72.68%，环比减少2.8个百分点。 - **需求表现**：当前需求与历史平均水平接近，但部分下游如薄膜、糊树脂开工率低于历史平均水平，整体需求疲软。 ### 3. **成本端** - **电石法利润**：-357.61元/吨，环比亏损减少25%；成本走强。 - **乙烯法利润**：-582.22元/吨，环比亏损增加10.8%；成本走弱。 - **双吨价差**：1847.27元/吨，环比减少7%，显示利润承压。 ### 4. **库存情况** - **厂内库存**：28.7263万吨，环比减少0.42%；电石法厂库21.0556万吨，环比减少0.66%；乙烯法厂库7.6707万吨，环比增加0.23%。 - **社会库存**：48.241万吨，环比减少1.29%。 - **库存可产天数**：4.87天，环比增加0.41%。 ### 5. **盘面走势** - **期价与MA20**：09合约期价收于MA20下方，MA20向上，显示短期承压。 - **基差**：08月03日华东SG-5价为4490元/吨，09合约基差为39元/吨，现货升水期货。 ### 6. **主力合约持仓** - **主力持仓**：净空，空头增加，显示市场情绪偏空。 ### 7. **价格预期** - **PVC2609合约**：预计在4399-4503元/吨区间震荡。 - **主要逻辑**：供需博弈，库存处于中性，成本下移压制价格。 - **利多因素**：低库存、检修季供应收缩、出口价格占优。 - **利空因素**：需求疲软、成本支撑弱、新增产能投放。 --- ## 关键信息汇总 ### 供给端 - 本周PVC产量环比增加，电石法与乙烯法产量均有所提升。 - 下周检修减少，预计排产将略有增加，供给压力缓解。 ### 需求端 - 管材开工率环比上升，但整体仍低于历史平均水平。 - 薄膜与糊树脂开工率环比下降，需求偏弱。 ### 成本端 - 电石法利润亏损减少，乙烯法利润亏损增加，双吨价差缩小，利润承压。 - 电石法成本走强，乙烯法成本走弱，总体成本走强。 ### 库存端 - 厂内库存及社会库存环比减少，库存处于中性水平。 - 库存可产天数略有上升，显示库存压力有所缓解。 ### 价格走势 - 09合约期价收于MA20下方，MA20向上，短期承压。 - 基差为39元/吨，现货升水期货。 ### 市场预期 - PVC2609合约预计在4399-4503元/吨区间震荡。 - 市场关注宏观政策及出口动态，预期价格将维持震荡走势。 --- ## 主要风险点 - **宏观扰动**：政策变化可能影响市场情绪。 - **原油波动**：成本端受原油价格影响较大。 - **需求恢复不及预期**：下游需求增长缓慢可能压制价格。