20180129-天风证券-交通运输行业专题研究_南海之珠_三十而立_从免税_免签_博彩说起_23页_2mb

海南发展总结

核心内容

海南作为中国唯一的省级经济特区，自1988年成立以来已走过30年历程。其发展经历了从外向型经济到房地产经济，再到以旅游业为核心的现代服务业转型。海南的旅游产业具备良好的基础和潜力，特别是在免税、免签、博彩等政策支持下，有望成为推动其经济发展的新引擎。同时，海南的基础设施建设，包括机场、铁路、公路和港口，也在不断优化，为旅游经济提供了有力支撑。

主要观点

1. 海南与台湾对比：

   • 海南和台湾同属岛屿经济，但海南的第三产业占比（54.3%）仍低于台湾（63.1%）。
   • 海南旅游资源丰富，但旅游收入和游客数量与台湾相比仍有较大差距。
   • 海南正朝着建设国际旅游岛的目标迈进，其旅游产业的发展潜力巨大。

2. 海南旅游业的发展机遇：

   • 国家政策支持，如国际旅游岛建设、自由贸易港政策等，为海南旅游产业注入了新的活力。
   • 海南正通过发展高端旅游、体育旅游、文化休闲旅游等多元化旅游业态，提升旅游吸引力。
   • 旅游基础设施的完善，如“两圈、四组团”的旅游空间布局，有助于提升旅游服务质量。

3. 海南的政策红利：

   • 免税政策：自2011年起实行，2016年调整后额度提升至16000元，未来有望进一步放宽限制。
   • 免签政策：通过“旅游团免签”和“口岸免签”两种方式，吸引入境游客。
   • 博彩政策：虽然尚未开放赌场，但鼓励发展竞猜型体育彩票和大型国际赛事即开彩票。

关键信息

• 旅游产业现状：

  • 海南2016年旅游收入为672.1亿元，占GDP比重16.61%。
  • 旅游业是海南第三产业的主要组成部分，占比54.3%，未来仍有提升空间。

• 基础设施建设：

  • 机场：海口美兰、三亚凤凰、博鳌机场，以及规划中的儋州机场，形成“南北东西，两千两支”的格局。
  • 高铁：环岛高铁（东环、西环）已开通，2017年海南铁路客运量达2336.8万人次。
  • 公路：田字型高速公路、环岛滨海旅游公路等，提升岛内交通便利性。
  • 港口：形成“四方五港”格局，推动邮轮、游艇等旅游相关产业的发展。

• 旅游景点与设施：

  • 海南拥有17个重点旅游景区和度假区，包括海棠湾、亚龙湾、海花岛、蜈支洲岛等。
  • 高端酒店如亚特兰蒂斯酒店、康莱德酒店等陆续开业，提升旅游接待能力。

• 投资建议：

  • 海峡股份：受益于港航一体化，2017年业绩提升，未来有望因海安线航路缩短而受益，且拥有港口资源。
  • 海南高速：主业稳定，土地储备丰富，市值较低，具有投资潜力。
  • 海汽集团：从单一大巴运营转向旅游线路扩展，有望带来车站资源的重新估值。

风险提示

• 政策推进不及预期。
• 市场发展不及预期，如旅游市场增长放缓、旅游收入不及预期等。

重点标的推荐

政策与经济背景

• 2017年12月海南省发布《海南省旅游发展总体规划(2017—2030)》，进一步明确海南旅游发展方向。
• 2018年是海南特区成立三十周年，国家政策支持为海南发展带来新的机遇。
• 旅游业发展顺应新时代消费升级趋势，海南有望成为国际旅游目的地。

未来展望

海南正通过政策、基建和旅游产业升级，逐步实现从“旅游岛”到“国际旅游岛”的跨越。其旅游产业的发展不仅依赖于自然资源，更需要政策支持和基础设施完善。未来，海南有望在高端旅游、体育旅游、文化休闲旅游等方面实现突破，进一步提升其在国际旅游市场中的竞争力。