> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 玻璃期货日报总结（20260826） ## 核心内容概览 本报告分析了2026年8月26日玻璃期货市场走势及行业基本面情况，指出当前市场处于**高库存、弱需求、亏损扩大**的格局中。玻璃期货主力合约收盘价为898元/吨，较前日下跌1.97%，成交量和持仓量均有所增加，市场整体呈现**低位震荡**态势。 --- ## 主要观点 - **价格走势**：玻璃期货价格维持震荡格局，短期缺乏明确突破方向，但**供给收缩与成本支撑**可能改变中长期供需结构。 - **市场展望**：预计市场将继续震荡，需关注**冷修产线增加**及**政策推动**是否带来供需格局的改善。 - **行业趋势**：玻璃行业正从“规模扩张”向“供给出清”转型，**节能降碳政策**加速高能耗产能淘汰，**光伏玻璃**成为行业增长点。 - **风险因素**：需求恢复不及预期、高库存压力、成本倒挂导致现金流紧张、政策效果不及预期等，均可能压制价格反弹。 --- ## 基本面分析 ### 1. 供需格局 - **供应端**：8月20日全国浮法玻璃日产量为14.22万吨，同比降幅约10.84%；开工率67.24%，产能利用率70.94%；产线开工条数回升至197条，但**减产力度不及预期**，部分产线冷修计划进展缓慢。 - **库存端**：截至8月21日，厂内库存为7441.4万重量箱，较7月底小幅去化94万重量箱，降幅1.2%；折合库存天数约34天，**去库压力依然显著**。 - **需求端**：房地产竣工持续走弱，1-7月房屋竣工面积同比下降23.2%；下游深加工企业订单天数为9.4天，仍处低位；**中空玻璃产量环比回升**，显示部分加工环节需求有所改善。 ### 2. 成本与利润 - **成本端**：纯碱价格企稳，华中地区重质纯碱1100元/吨，轻质纯碱930元/吨；天然气价格小幅上涨，**燃料成本支撑增强**。 - **利润端**：天然气工艺浮法玻璃毛利连续五个月为负，7月平均亏损达182元/吨，**亏损持续扩大**，企业现金流压力加剧，部分产线存在冷修或停产预期。 --- ## 宏观与下游动态 - **房地产数据**：1-7月全国房地产开发投资同比下降19.2%，新开工面积下降24.0%，竣工面积下降23.2%；北京地区降幅更为明显，新开工下降33.3%，竣工下降24.2%。 - **政策影响**：中央国家机关住房资金管理中心优化公积金政策，旨在稳定房地产市场；**节能降碳政策**推动高能耗产能淘汰，**反内卷**成为行业共识。 - **出口情况**：浮法玻璃7月出口量降至6.9万吨，连续三个月回落；出口金额累计同比下降9.4%（美元计），**外需支撑减弱**。 --- ## 关键信息汇总 | 项目 | 内容 | |------|------| | 主力合约收盘价 | 898元/吨 | | 周平均现货价 | 966元/吨 | | 成交量 | 123.63万手 | | 持仓量 | 150.84万手（较昨日增仓13万手） | | 浮法玻璃日产量 | 14.22万吨（同比-10.84%） | | 开工率 | 67.24%（较上周+0.68%） | | 厂内库存 | 7441.4万重量箱（周度去库94万重量箱） | | 库存天数 | 约34天 | | 7月浮法玻璃亏损 | 约182元/吨 | | 1-7月房屋竣工面积 | 同比下降23.2% | | 7月浮法玻璃出口量 | 6.9万吨（连续3个月回落） | | 出口金额累计同比 | -9.4%（美元计） | --- ## 行情展望要点 - 玻璃期货价格短期震荡，中长期需关注**冷修产线落地速度**及**政策效果**。 - **光伏玻璃**作为增长点，若第二轮联合减产落地，可能带动供需关系改善。 - 高库存仍是价格反弹的**核心压制因素**，需关注去库节奏。 - **房地产政策**对市场提振效果将成为关键变量之一。 --- ## 风险提示 1. **需求恢复不及预期**：地产竣工端长期下行趋势未扭转，深加工订单不足。 2. **高库存压力持续**：去库速度缓慢，库存仍处高位。 3. **成本倒挂与现金流压力**：企业亏损扩大，冷修进度缓慢。 4. **政策效果不及预期**：若减产仅停留在倡议层面，价格或再度回落。 --- ## 数据来源 - 玻璃现货及产量数据：钢联数据 - 期货数据：同花顺期货通 - 研究咨询：028 6130 3163 / institute@gjqh.com.cn - 投诉热线：4006821188