> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 光期研究 见微知著 - 钢矿策略周报（2026年4月6日） ## 核心内容概述 本周钢材市场呈现供需矛盾不足、驱动不强的态势，钢价以窄幅震荡为主。铁矿石市场则因钢厂复产加快，价格高位震荡。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 1. 价格走势 - **螺纹钢与热卷**：本周黑色系商品震荡下跌，螺纹钢跌幅大于热卷。螺纹钢期货价格下跌27元至3,097元/吨，热卷期货价格下跌14元至3,285元/吨。 - **现货价格**：螺纹钢现货价格下跌10元至3,210元/吨，热卷现货价格下跌10元至3,280元/吨。螺纹钢基差扩大，热卷基差也扩大。 - **国际市场**：热卷价格涨跌互现，美国、欧盟、印度小幅上涨，其他地区稳中有跌。螺纹钢价格在国际市场上表现不一，部分市场如中国出口价格略有下跌。 ### 2. 供应情况 - **产量**：1-2月粗钢及生铁产量同比分别下降3.6%和2.7%，但日均产量环比分别回升23.56%和19.15%。 - **周产量**：螺纹钢、热卷及五大品种钢材周产量均有所回升，螺纹钢周产量回升至207.1万吨，热卷周产量回升至306.21万吨。 - **高炉与电炉**：高炉开工率、产能利用率及铁水产量明显回升，电炉开工率和产能利用率继续回升，钢厂废钢库存增加。 - **区域产量**：螺纹钢产量在华东、北方和南方大区全面回升，显示区域复产趋势明显。 ### 3. 需求情况 - **全国建材成交量**：有所回升，但整体仍处于较低水平。 - **杭州市场出库量**：回升，显示局部需求有所改善。 - **水泥出库量**：回升，表明水泥需求有所恢复。 - **乘用车销量**：回升，但整体仍偏弱，对热卷需求释放形成一定压力。 ### 4. 库存变化 - **五大品种钢材库存**：总库存下降47.39万吨，农历同比增加20.81万吨。 - **螺纹钢库存**：社库和厂库均下降，但部分地区如杭州库存增加，显示供需矛盾不足。 - **热卷库存**：社库和厂库均下降，但天津库存增加，整体库存压力有所缓解。 ### 5. 利润情况 - **螺纹钢与热卷盘面利润**：均有所回升，但长流程钢厂盈利收窄，短流程钢厂亏损扩大。 - **江苏高炉钢厂**：吨钢毛利回落，电炉钢厂亏损扩大，显示成本压力。 ### 6. 铁矿石市场 - **价格**：本周铁矿石主力合约i2605收盘于799.5元/吨，价格有所下跌。 - **基差**：中低品矿基差收窄，PB粉基差扩大，显示市场对低品位矿需求增加。 - **价差**：中低品价差有所收窄，块粉价差变化不大。 - **供应**：受天气影响，澳洲发运量减量较大，巴西发运量环比增加，45港到港量增加155万吨。 - **进口情况**：1-2月中国累计进口铁矿砂及其精矿21,002.3万吨，同比增长10.0%。 - **库存**：45港铁矿石总库存增加60万吨，贸易矿库存减少6万吨，钢厂进口矿库存下降45万吨。 ### 7. 需求与出口 - **需求**：螺纹钢和热卷表需均有所回升，但终端需求释放仍较缓慢。 - **出口**：越南对部分中国热卷产品征收临时反倾销税，可能对我国热卷出口形成不利影响。 ### 8. 交易数据 - **持仓与成交量**：螺纹钢和热卷持仓、沉淀资金及成交均小幅回落，显示市场活跃度下降。 --- ## 总结 ### 钢材市场 - **供需矛盾不足**：产量回升，但需求释放缓慢，库存去化速度较快，但总体仍处于较低水平。 - **价格震荡**：螺纹钢价格跌幅大于热卷，基差扩大，显示市场预期不一。 - **区域差异**：螺纹钢价格在部分市场如北京、广州小幅上涨，其他市场下跌。 - **出口压力**：越南对热卷征收反倾销税，可能影响出口需求。 - **利润变化**：螺纹钢和热卷盘面利润回升，但长流程钢厂盈利收窄，短流程亏损扩大。 ### 铁矿石市场 - **价格高位震荡**：受钢厂复产影响，价格小幅下跌，但基差扩大，显示市场对低品位矿需求增加。 - **供应变化**：澳洲发运量减少，巴西发运量增加，港口到港量回升。 - **库存增加**：45港总库存增加，但贸易矿库存下降，钢厂进口矿库存下降。 - **需求回升**：钢厂复产加快，铁水产量增加，显示需求有所回升。 --- ## 关键指标汇总 ### 钢材价格与库存 | 指标 | 本期 | 上期 | 周涨跌 | 周涨跌幅 | |------|------|------|--------|----------| | 螺纹钢期货 | 3,097 | 3,124 | -27 | -0.86% | | 热卷期货 | 3,285 | 3,299 | -14 | -0.42% | | 螺纹钢社会库存 | 632.1 | 642.75 | -10.65 | -1.65% | | 热卷社会库存 | 358.88 | 369.42 | -10.54 | -2.85% | | 螺纹钢表观消费量 | 228.26 | 225.37 | +2.89 | +1.28% | | 热卷表观消费量 | 320.26 | 313.63 | +6.63 | +2.11% | ### 铁矿石价格与库存 | 指标 | 本期 | 上期 | 周涨跌 | 周涨跌幅 | |------|------|------|--------|----------| | 铁矿石期货（i2605） | 799.5 | 812.0 | -12.5 | -1.54% | | 45港铁矿石总库存 | 1,248.3 | 1,188.3 | +60 | +5.05% | | 铁矿石进口矿库存 | 45.0 | 45.0 | -45 | -100% | | PB粉价格 | 772.0 | 783.0 | -11 | -1.40% | | 超特粉价格 | 659.0 | 668.0 | -9 | -1.35% | | 卡粉价格 | 936.00 | 945.00 | -9 | -0.95% | --- ## 结论 当前钢材市场供需矛盾不足，钢价窄幅震荡为主。铁矿石市场因钢厂复产加快，价格高位震荡。市场整体表现中性，需关注终端需求释放及出口政策变化对后续走势的影响。