> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 晨会纪要总结（2026第41期） ## 一、核心内容概述 本期晨会纪要涵盖了全球及国内主要商品市场的价格走势、宏观要闻、市场分析及投资建议等内容。整体市场情绪受地缘政治冲突、能源价格波动及政策变化影响，呈现震荡偏强的格局，部分品种如黄金、原油、烧碱等价格出现明显上涨，而部分品种如白糖、鸡蛋等则维持窄幅震荡或偏弱运行。 --- ## 二、主要观点 ### 1. 宏观要闻 - **中美关系**：2026年是中美关系的“大年”，双方需为高层交往营造适宜环境，同时强调实现祖国完全统一的历史进程不可阻挡。 - **国际局势**：伊朗局势仍是市场关注焦点，中东紧张局势升级引发全球能源供应担忧，导致油价上涨。 - **经济数据**：中国将公布2月CPI和PPI数据，预计CPI同比上涨0.9%，PPI同比降幅缩窄至1.2%。 - **市场动态**：美国2月CPI及1月核心PCE数据将发布，同时北美进入夏令时，交易时间提前。 - **安全风险**：OpenClaw开源AI智能体存在安全风险，建议加强部署和应用时的安全管理。 ### 2. 商品价格走势 #### 外盘市场 - 外盘主要商品价格基本持平，无明显波动。 - **COMEX黄金**、**COMEX白银**、**ICE11号糖**、**ICE2号棉花**、**CBOT大豆**、**CBOT豆粕**、**CBOT豆油**、**CBOT玉米**、**NYMEX原油**、**ICE布油**等价格均未出现明显涨跌。 #### 国内市场 - **黄金**：上涨0.908%，价格为1,151.16元/克，短期受避险情绪支撑。 - **白银**：下跌0.221%，价格为21,692.00元/千克，供应压力限制其上行空间。 - **铜**：下跌0.792%，价格为100,250.00元/吨，国内库存压力较大。 - **锌**：上涨0.289%，价格为24,330.00元/吨，需求回暖支撑价格。 - **铝**：上涨1.881%，价格为25,180.00元/吨，供应端偏紧。 - **锡**：下跌0.119%，价格为393,190.00元/吨，需求端疲软。 - **铅**：下跌0.060%，价格为16,765.00元/吨，市场情绪偏弱。 - **镍**：上涨0.299%，价格为137,550.00元/吨，需求支撑增强。 - **氧化铝**：上涨2.260%，价格为2,896.00元/吨，市场情绪有所回暖。 - **铁矿石**：上涨0.777%，价格为778.00元/吨，供应端压力有所缓解。 - **螺纹钢**：上涨0.356%，价格为3,099.00元/吨，需求逐步恢复。 - **热轧卷板**：上涨0.433%，价格为3,244.00元/吨，短期震荡偏强。 - **白糖**：上涨0.77%，价格为5,394.00元/吨，短期偏强，但上方有库存压力。 - **玉米**：微涨0.38%，价格为2,389.00元/吨，高位震荡，建议谨慎观望。 - **花生**：微涨0.13%，价格为7906元/吨，短期内震荡运行。 - **生猪**：价格弱势，市场供大于求，期货盘面近弱远强。 - **鸡蛋**：价格稳中偏强，需求回暖，建议少量试多。 - **红枣**：价格暂稳，基本面稳定，建议高抛低收。 - **棉花**：微涨0.30%，价格为15,295元/吨，中长期支撑较强，短期需关注需求验证。 ### 3. 能源化工 - **烧碱**：连续两个交易日涨停，价格为634元/吨，短期反弹思路。 - **双焦**：供应端复产加快，需求端有所减弱，但基本面存在改善预期。 - **双胶纸**：价格窄幅震荡，建议区间操作，关注4250元压力位。 - **尿素**：价格持稳，供应充足，需求偏弱，后续需关注淡储货源及政策影响。 ### 4. 有色金属 - **金银**：黄金上涨2.02%，白银上涨3.06%，避险情绪推动价格上涨。 - **铜铝**：铜价微跌，铝价微涨，库存压力较大，短期需关注国内需求及海外美元走势。 - **氧化铝**：价格微涨，库存高位，供应过剩格局未变。 - **螺纹热卷**：短期震荡偏强，关注3150元和3300元压力位。 ### 5. 金融期权 - **股指期权**：A股三大指数震荡收涨，成交量萎缩，市场情绪偏弱。 - **趋势操作**：关注供需格局改善方向及估值安全的红利资产。 - **波动率操作**：逢升波卖出宽跨式做空波动率。 --- ## 三、关键信息 - **地缘政治**：中东局势影响能源供应，导致油价上涨，避险情绪升温。 - **政策影响**：国内政策变化对部分商品价格产生支撑或压制作用。 - **市场情绪**：整体市场情绪偏震荡，部分品种出现短期反弹。 - **技术面**：多数品种处于震荡区间，需关注关键支撑与压力位。 - **投资建议**：建议逢低布局多单，谨慎观望，避免追高。 --- ## 四、风险提示 - **地缘冲突**：可能引发全球能源危机，影响各产业链。 - **国内政策**：进口政策收紧、保供稳价等政策变化可能打破当前平衡。 - **需求验证**：部分品种如棉花、烧碱等需关注需求端是否能带动价格走强。 - **库存压力**：铜、铝、螺纹钢等品种库存压力较大，可能影响价格走势。 --- ## 五、投资策略 - **农产品**：白糖、鸡蛋短期偏强，红枣震荡，花生震荡，生猪弱势。 - **能源化工**：烧碱反弹，双焦改善预期，双胶纸震荡，尿素受压制。 - **有色金属**：金银受避险情绪推动，铜铝高位震荡，氧化铝低位支撑。 - **金融期权**：趋势投资者关注强弱套利，波动率投资者逢升波卖出宽跨式。 --- ## 六、联系方式 - **中原期货研究咨询部**：0371-58620081 / 0371-58620083 - **公司地址**：河南自贸试验区郑州片区（郑东）商务外环路10号中原广发金融大厦四楼 - **公司网址**：www.zyfutures.com - **分支机构**： - 上海分公司：021-68590799 - 西北分公司：0951-8670121 - 山东分公司：0531-82955668 - 新乡营业部：0373-2072882 - 南阳营业部：0377-63261919 - 灵宝营业部：0398-2297999 - 洛阳营业部：0379-61161502 - 西安营业部：029-89619031 - 杭州营业部：0571-85236619 --- ## 七、免责条款 - 本报告仅供参考，不构成投资建议。 - 报告内容基于可靠信息，但不保证其准确性或完整性。 - 投资者应独立判断，不依赖本报告进行投资决策。 - 中原期货股份有限公司保留对报告内容进行修改的权利。