> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 全球市场观察总结（2026.9.3） ## 核心内容概述 2026年9月3日，全球主要市场呈现分化走势。A/H股市场整体调整，港股相对抗跌，美股结束三连跌，科技股与AI硬件板块有所反弹。同时，全球债市和大宗商品市场也出现波动，美元和美债收益率回落带动黄金与白银上涨，而布伦特原油和比特币则维持震荡态势。 --- ## 主要观点 ### 1. A/H股市场调整 - **A股市场**：9月2日，A/H股市场整体调整，上证指数下跌1.0%，深证成指下跌1.9%，创业板指数下跌2.4%。 - **行业表现**： - 军工板块逆势走强。 - AI硬件和前期强势资源股回调。 - 中际旭创跌破万亿元市值。 - **港股市场**：恒指基本持平，恒生科技下跌0.7%，银行、生物医药和内房板块相对抗跌。 - **资金流向**： - 南向资金净买入40.93亿港元。 - 中际旭创、建滔积层板和长飞光纤获较多净买入。 - 智谱和美团净卖出居前。 - **汇率波动**： - 离岸人民币走强至约6.717，接近三年半高位。 ### 2. 日韩科技股大幅回调 - **日股**：日经225下跌2.9%，日本10年期国债收益率维持在3%以上，日元升值近1%，压制出口型科技股。 - **韩股**：韩国KOSPI下跌4.0%，市场对高Beta科技资产的去杠杆压力持续。 ### 3. 欧洲市场小幅下跌 - **欧洲市场**：欧洲Stoxx600下跌0.2%，德国10年期国债收益率升至2011年以来最高，英国10年期收益率一度触及2007年以来高位。 ### 4. 美股反弹 - **美股市场**：结束三连跌，道指涨0.6%，标普500涨0.5%，纳指涨0.5%。 - **AI硬件板块**： - 戴尔暴涨15.8%，因创纪录AI服务器订单推动全年营收指引大幅上调。 - 英伟达涨3.2%，美光涨2.4%，AI硬件重新获得基本面支撑。 - **其他板块**： - 软件服务、商业服务和房地产收跌。 - 半导体、原材料和传媒板块收涨。 ### 5. 美债收益率波动 - **美债市场**：美债收益率冲高后回落，曲线轻微牛陡。 - **收益率变化**： - 2年期收益率降至约4.37%。 - 10年期收益率下跌1.3bps至4.78%，盘中一度升至4.82%，创2023年以来新高。 - 30年期收益率下跌约2bps至5.25%。 - **市场预期**： - 美国8月ADP新增就业仅3.8万人，创年内最低，弱于预期的劳动力数据令市场略微下调9月加息概率。 - 但美国长债的反弹幅度弱于就业数据本身，说明市场正在交易更高的均衡利率和期限溢价，而非单纯联储政策路径。 ### 6. 大宗商品与加密货币 - **原油**：布伦特原油上涨1.0%至95.63美元/桶，盘中一度升至97.04美元后回落，美伊交火维持供应风险溢价。 - **黄金与白银**：黄金上涨1.4%，接近4400美元/盎司；白银上涨1.9%，受美元和美债收益率回落支撑。 - **加密货币**：比特币基本持平于7.73万美元。 --- ## 关键信息汇总 | 市场 | 走势 | 主要因素 | |------|------|----------| | A股 | 调整 | 军工走强，AI硬件和资源股回调 | | 港股 | 抗跌 | 银行、生物医药和内房板块支撑 | | 美股 | 反弹 | AI硬件基本面支撑，科技股回暖 | | 日股 | 回调 | 日元升值，国债收益率高企 | | 韩股 | 回调 | 科技股去杠杆压力 | | 欧洲 | 下跌 | 德国、英国长债收益率创新高 | | 美债 | 波动 | 收益率冲高后回落，曲线牛陡 | | 原油 | 上涨 | 美伊交火维持供应风险溢价 | | 黄金 | 上涨 | 美元和美债收益率回落支撑 | | 比特币 | 持平 | 市场情绪稳定，未出现明显波动 | --- ## 结构化服务与专业能力 - **服务领域**：涵盖港股、美股、中华通、日股等市场。 - **产品类型**：包括公募、私募、债券、结构化及保险等金融产品。 - **专业能力**：致力于通过全球市场洞察，为投资者提供多元化的资产配置方案，把握全球机遇。 --- 以上为2026年9月3日全球市场观察的核心内容与关键信息总结。