20241014-国金证券-非银行金融行业研究_期货行业_路线图_推出_提升服务实体经济能力和国际竞争力为发展方向_3页_584kb

一、政策要点

1. 分阶段发展目标
   明确期货行业到2029年、2035年及世纪中叶的阶段性目标：短期构建监管制度与业务模式框架、优化品种布局；中期提升国际竞争力；长期建成世界一流交易所，增强服务实体经济与全球资源配置能力。

2. 强监管措施

   • 行为监管：加强高频交易全流程监管，取消手续费减收政策，抑制过度投机；强化资金异常管理。
   • 机构监管：规范股权管理、公司治理及风险处置，对连续亏损的期货公司依法撤销牌照，鼓励行业通过重组优化格局。

3. 促发展方向

   • 服务实体经济：完善商品期货品种与工具，推动企业套期保值，支持农业、制造及绿色低碳领域发展。
   • 国际化推进：扩大商品期货期权对外开放，研究股指、国债期货国际准入，深化境内外交易所合作，吸引境外企业参与。
   • 金融期货发展：发挥股指期货、国债期货稳定市场与分散风险功能，扩大中长期资金入市规模。

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二、市场现状与建议

1. 行业现状
   中国期货公司数量150家，2023年行业净利润同比下降20%，盈利模式单一的中小机构或加速出清，行业竞争格局或优化。

2. 投资建议
   建议关注国际化业务与创新能力强的上市期货公司，重点关注境外业务拓展及金融衍生品布局的头部企业。

3. 风险提示
   期货交易量下滑、市场极端波动、创新业务不及预期及宏观经济复苏乏力是主要风险。

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三、法律声明
本报告由国金证券发布，涉及投资建议免责条款及研究报告合规性说明，并提示报告的时效性与数据来源局限性，仅作为参考依据，不构成实质性投资操作建议。